今年春节，除了电影市场火爆外，白酒市场也不遑多让。节前，茅台就成了经销商们的抢手货，可谓是供不应求。茅台批发价从1050元上涨到1200元左右，是近几年春节涨幅最大的一次，五粮液也成功实现顺价销售，目前库存很少。兴业证券指出，2017年开始高端白酒将进入加库存周期，茅台年底有望超预期提价。通胀预期抬头和国·企改革将是2017年白酒行情重要催化剂。
春节销售火爆
白酒在经历了前段时间的蛰伏后，在2016年终于迎来了回暖。最明显的表现就是春节旺季时间延长和高端白酒价格的大幅上涨。2017年春节白酒旺季从2016年12月底开始延续到春节，约1个半月的时间，而过去3年只有节前1-2周才进入旺季。
节前，茅台已经供不应求，成为了经销商们的抢手货，促使茅台价格一涨再涨。据悉，茅台批发价从1050元上涨到1200元左右，终端价格在1300元以上，是近几年春节涨幅最大的一次。五粮液跟随茅台价格节前最高到达 770-780元，终端接近 850元，国窖1573一批价站稳640元。
兴业证券调研报告显示，春节期间高端白酒动销强劲，货源紧张，部分中小经销商有短暂缺断货情况。调研的几位经销商反馈动销同比2016年春节增长20%-30%.
从库存方面来看，招商证券指出，茅台部分经销商已断粮月余，目前还未收到2月份计划。五粮液经销商老货基本出清，当前库存较低，在陆续打款拿货。其预计随着节后高端白酒批价将会有小幅回落，茅台回落到1100元左右，但五粮液回落至750元左右。
兴业证券认为，2017年高端白酒价格将继续上行。2017年开始高端白酒将进入加库存周期，茅台年底有望超预期提价。而在高端酒抬头后，次高端和终端迎来机会。
春节超预期将助推白酒板块上涨
商务部数据春节黄金周零售餐饮收入 8400 亿，同比增长 11.4%,多数省份增速都在 10%以上，增速环比持平，显示大众消费较为平稳。其中，白酒市场销售火爆。
白酒市场春节的火爆，自然让市场对于其基本面充满了期待。万德数据统计结果显示，18家白酒公司，7家已经抢先发布了业绩预告，仅金种子酒出现了业绩下滑，其余皆报喜。2016年名酒业绩超预期将是主流。
不仅是2016年，中泰证券认为一季度名酒业绩也有望继续超预期，同时 3 月份春糖会也是重要催化时点。
高端白酒尤其值得关注。招商证券表示，高端白酒绝大多数销量集中在一二线城市富裕和中产阶层，过去的一年多时间由于房价的上涨，财富得以迅速增加，加之居民收入保持一定增长，潜在消费人群得到扩充。2017 年春节旺季会为全年打好坚实的基础，虽然下半年可能缺乏超预期的亮点，但储备可释放的报表业绩仍然丰厚。随着2018 年春节的临近预计将再次迎来高端白酒的消费高峰。
兴业证券指出，今年春节白酒基本面持续强劲，出货加速、批发价上涨。节前白酒已经有一波调整，目前白酒估值合理，春节超预期有望推动板块再次上涨，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。中泰证券认为，参考可比泸州老窖的估值水平以及公司历史市盈率，上调目标价至 45.4 元，目前泸州老窖股价在33元左右。
