基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。上周受市场情绪影响,食品饮料大幅回调。白酒板块,临近春节白酒供需两旺,1月31日发改委召开白酒约谈会议,茅台加大对经销商价格管控力度,目前销售秩序良好。贵州茅台:经销商管控力度加大,开出首张罚单,春节前公司投放不少于7000吨茅台;五粮液:2018年2月将完成1000个专卖店建设;泸州老窖:2017年营收突破100亿,2018年增速不低于25%;山西汾酒:引入华润集团,强强联合推进汾酒全国化。大众品板块,我们持续看好食品行业龙头。预期通胀抬头利好食品饮料龙头,龙头有比较强的定价权,可以通过涨价传导给消费者。建议关注安井食品、安琪酵母、中炬高新、伊利股份、双汇发展。
上周市场回顾:食品饮料指数下跌8.77%,跑赢上证综指0.82个百分点,跑赢沪深300指数1.31个百分点,板块日均成交额223.55亿元。食品饮料子行业中葡萄酒、软饮料下跌幅度最小,分别下跌2.73%、5.13%。从估值来看,食品饮料板块市盈率(TTM)为34.62,同期上证综指和沪深300市盈率分别为14.93和13.88。
行业重点数据:白酒行业,2月9日,飞天茅台(53度)500ml、五粮液(52度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml和泸州老窖(52度)500ml的最新零售价格分别为1499元/瓶、1085元/瓶、489元/瓶和208元/瓶;乳品行业,国内生鲜乳价格为3.48元/公斤,同比下降2.0%,环比下降0.29%,价格保持稳定。12月生猪存栏量为34,153万头,同比下降7.02%,环比下降2.10%,仔猪、生猪和猪肉2月9日的最新价格分别为29.29元/千克、13.50元/千克和21.03元/千克,同比下降40.33%、21.56%和19.89%,环比变化-5.55%、-7.09%和-3.49%。
行业重点推荐:安井食品:治理较好的行业龙头,竞争格局日益趋好;安琪酵母:下游景气持续,受益成本下降;中炬高新:调味品稳健增长,盈利能力持续提升;伊利股份:乳品行业回暖确立,龙头有望强者恒强;双汇发展:猪价下跌利好屠宰,低温肉制品空间大。
