02、专家解读：透视年报数据背后的“四大趋势”
透过数字看发展，上市酒企年报背后透视出哪些行业发展趋势?盛初咨询副总经理侯帅从中解读了以下四大趋势。
趋势一
从上市酒企的年报和季报来看，白酒行业整体上处于新一轮高景气度上行周期非常明确。消费升级，品牌集中化，企业内部变革成为驱动酒企业绩成长的三大核心动力。
但有别于上一轮普惠式成长，这一轮成长结构性成长的特点非常明确，销售规模大的企业收入成长速度快，产品结构好的企业利润增速快，部分企业承接了绝大多数行业成长的红利，消费升级和品牌集中叠加在优势企业，马太效应越来越明显。
趋势二
竞争格局来看，全国性名酒、全国性二线名酒、泛全国化新名酒、地产龙头，各自在新阶段呈现出不同的发展态势。茅五泸传统全国性名酒利用强大的品牌护城河，通过动态调节市场供求实现了品牌的大体量高速度发展。
全国性二线名酒如水井坊和舍得抓住次高端价位机会攻城掠地，体量小，深耕长，蘑菇战术表现出较快的业绩增速。
全国化新名酒如洋河、汾酒等企业，体量相对大，正在通过品牌拉力和地面推力相结合的方式，推动产品结构升级的同时推动区域扩张。
地产龙头企业，根据所在市场的品牌占有率、竞争激烈度，面对全国性名酒的深入落地营销精细化，正在探索并实现销售模式的转型，如古井、老白干。
趋势三
从价位格局看，高端市场是集中化成长，次高端是扩容式成长，中低端市场缓慢升级相对稳定。高端市场的回暖是稳定的，但是高端市场集中化的弹性比较大，因为品牌的稀缺性，渠道扩张性也强，因为参与玩家门槛高，所以稳定业绩增长有保证，茅五泸在此风口之上。
次高端是白酒行业最大的红利，这本质上是新一轮政商务核心价位从百元价位向三五百价位的升级，扩容增长仍处在加速中。全国性名酒地产龙头的竞争才刚刚开始。中低端市场的消费者轮动，整体市场增速乏力，处在这些价位的酒企业绩压力极大，如迎驾、种子等酒企。
趋势四
从业绩连续性上看整个行业的龙头企业仍处在加速状态，规模继续扩大，价位继续提升。19家企业只有三家企业一季度营收增速低于去年全年营收增速，整体上营收增速仍然处在高位加速状态。19家企业中只有四家企业一季度利润增速低于去年全年利润增速，企业利润结构正在全面升级而且要快于营收增幅。
从竞争上看，2018年的酒业的竞争将进入深水期，不同企业都在全面加速内部变革来应对竞争激烈的外部环境，全国性名酒二名酒和地产龙头的竞争将进入短兵相接阶段，对于酒业品牌塑造模式，渠道运作模式，管理水平的提升提出了更高要求，也有了更多看点，期待2018的酒业变革。
附：2015年、2016年上市酒企排行榜
