4.8亿元消灭两“前十”
按照会稽山12日发布的董事会公告，非定向增发募集资金18亿元中，仅有4.8亿元现金用于并购扩张。
定增方案为定价基准日为公司第三届董事会第十五次会议决议公告日(即 2015 年 6 月 12 日)，发行价格为 13.86 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%。本次非公开发行股票募集资金不超过180,180万元，扣除发行费用后募集资金将用于年产10万千升黄酒后熟包装物流自动化技术改造项目、收购乌毡帽酒业有限公司100%股权项目、收购绍兴县唐宋酒业有限公司100%股权项目，其余募集资金将用于补充流动资金及偿还银行贷款，列示如下：
由此可以看出，两并购项目加起来总投资额为4.8亿元。其中，会稽山对唐宋酒业的投资额为8160万元，和之前业内盛传的2.85亿元收购额大相径庭!
资产评估报告显示，乌毡帽酒业资产账面价值159,133,758.49 元，评估价值277,808,232.08 元，评估增值118,674,473.59 元，增值率为74.58%;负债账面价值97,266,850.85 元，评估价值97,266,850.85 元;股东全部权益账面价值61,866,907.64 元，评估价值180,541,381.23元。这是采用采用资产基础法的评估结果。而采用市场法的评估结果为408,000,000.00 元。最终，评估人员采用市场法的评估结果 4.08亿元为“乌毡帽酒业”股东全部权益的评估值。
在两家被收购的黄酒企业中，乌毡帽的经营业绩远甚唐宋酒业。坤元资产评估有限公司出具的评估报告显示，乌毡帽去年实现营业收入1.26亿元，净利润1300万元，销售规模和盈利能力逐年攀升。截至4月30日，乌毡帽的资产负债率为61%。
乌毡帽是一家民企，位于浙江湖州市安吉县。经过16年的发展，该企业已经位居黄酒前七位。尽管盈利能力不错，但公司的规模相对较小，资金筹备能力相对较弱，除了长三角，要进一步开拓其他目标市场，乌毡帽依靠自身实力发展，显然受阻。
唐宋酒业也是一家黄酒老厂，位于会稽山、古越龙山盘踞的绍兴。绍兴县唐宋酒业有限公司以礼品酒走差异化路线，在黄酒中尤为突出。6月12日，中国酒业并购并购圈专程前往绍兴县独家采访了该企业的拥有者、法人代表朱清尧。在他看来，“酒类最后一桶黄金是黄酒”。但黄酒发展不温不火。在行业不景气下，需要并购整合来打破原有格局，让黄酒做大做强。
“我和会稽山谈的唯一要求就是唐宋品牌必须保留。”朱清尧说，委身会稽山后，唐宋酒业团队和公司将保留，他将继续出任唐宋酒业总经理。他希望借此做大原有品牌，借助会稽山强大的资金实力，提升管理水平。
但中国酒业并购圈注意到，会稽山对唐宋酒业的收购金额远低于外界所传的2.85亿元。资产评估报告书称，“唐宋酒业”股东全部权益的评估价值为8400万元。
财报显示，唐宋酒业去年营收仅5500万元，净利润为-1200万元。其资产负债率居高不下，截至3月31日，唐宋酒业总资产1.5亿元，负债2亿元，股东权益为-4800万元。朱清尧称，其绝大部分负债为银行贷款。
会稽山董事会公告显示，除了用于10万吨黄酒老熟后的自动化技术项目6.5亿元、并购两黄酒企业4.8亿元以外，还有6.6亿元会稽山将用于补充流动资金和偿还银行贷款。
会稽山锁定的增发对象
艾庭评论：（中国新锐酒商联盟发起人，《我爱黄酒》总编，资深媒体人）
对于会稽山来说，这次收购，不仅能扩充产能、提升品牌，而且能弥补薄弱市场;同时，市场研发能力更强，产品线更加丰富——特别是电商、上海与浙北市场。
对于行业来说，会稽山的这次收购，会促进黄酒行业大整合;如果北大荒收购湖州乾昌坐实，金枫收购白塔早已经成功，会有更多的业外资本和行业巨额到这个行业抄底。
黄酒行业将得到更多关注，和更多资源。
黄酒行业，这几年的市场研发和创新不够，人才素质也整体偏低;大并购和大整合，将很快弥补行业的整体短板。
黄酒的创新，必将是以迎合消费者喜好为第一推动点。
大并购，最终受益的必定是喜欢黄酒的消费者。
毫无疑问，未来的黄酒，会呈现如白酒般的品种多样化、口感多样化、包装多样化、产品差异化。
毫无疑问，未来的黄酒，会更有趣，更好喝，更好看，更好玩。
大并购时代，才是黄酒春天的标志。
