精细管理，改进治理为未来奠定更好基础
管理水平的提升，是茅台给市场带来信心的重要动力之一。
本期半年报管理层经营分析中指出，2017年上半年，公司董事会认真贯彻习近平总书记治国理政新理念新思想新战略，根据《公司法》、《证券法》、《公司章程》等法律法规规定，着力抓好董事会建设，严格执行股东大会决议，围绕董事会目标任务，坚持稳中求进，按照“十企战略”，落实“九个营销”，扎扎实实抓生产、保质量、稳市场、促增长，各项主要指标保持了稳中向好、持续向好的势头。
据了解，贵州茅台开年以来，董事会围绕议事能力、决策能力与决策质量的提升，对标一线国际企业，以改善供给侧改革为突破，全面深化管理，令企业治理水准达到新的高度。
虽然贵州茅台酒在市场上自2016年下半年开始出现持续供货紧张的局面，但是贵州茅台因为受制于严格的生产工艺标准和要求，产品的出厂量存在缺口，而且这个缺口仍在扩大。
贵州茅台也在半年报中坦陈，宏观经济增长、消费升级和消费群体不断扩大，高端白酒行业恢复性增长，市场需求旺盛，受工艺限制，生产量有限，供求矛盾突出，给茅台的价格和市场管理带来一定压力。
6月20日，茅台集团党委书记、总经理，茅台股份公司代总经理李保芳在调研制酒车间时表示，虽然离全年生产结束还有一段时间,但是从目前进度来看，今年的生产形势已经大体明朗，产量基本恢复正常，质量上总体稳定趋好。今年全年的产量42000吨的目标，平均班产75吨，已达到正常年度的水平。2017年度的茅台酒生产，呈现出产量稳、质量好、轮次比例较为协调、缺陷酒比例可控的特点，生产持续向好的态势明显，全年可恢复到正常年份的水平。
“公司在未来绝不会将不合格的茅台酒销售到市场，以弥补茅台酒基酒生产下滑年份所带来的影响, 茅台坚决不能做，也绝不会做这种严重透支企业信誉的行为!茅台始终坚持实事求是，做有良心的企业。”李保芳说。
太平洋证券6月2日发布的研报给予贵州茅台“买入”评级，将今年的目标价定为500元/股。研报认为贵州茅台酒终端市场供不应求的态势将会持续下去，今明两年各地经销商库存仍会维持较低水平，尽管厂家对批发价采取了相应措施，但茅台供需紧张的格局仍会持续。
在最新公布的半年报持仓结构中可以看到，机构对贵州茅台的热情仍然高涨。前十大股东中，作为沪港通通道的“香港中央结算有限公司”持股比例为6.01%，共持有7545.31万股;中国证券金融股份有限公司持股2477.20万股;易方达资管(香港)持有1245.04万股;中央汇金持有1078.73万股;奥本海默基金持有669.00万股;全国社保基金一零一组合持有471.85万股;GIC PRIVATE LIMITED持股456.29万股;泰康人寿持有445.37万股。
一位白酒行业研究员表示，此次贵州茅台公布的半年报业绩稳中有喜，略高于市场预期。贵州茅台的企稳回升态势确立，良性发展通道进一步打开，已经成功个完成市场化转型和消费群承接的贵州茅台，将会在未来几年持续保持上升发展趋势，为投资者创造收益。
截至发布半年报前一个交易日，贵州茅台股票收盘价为473.87元/股，对应市值为5952.7亿元。
