北京8月30日讯 8月25日晚间，口子窖发布2017年半年报，数据显示，公司实现营业收入17.46亿元，同比增长17.76%;扣非净利润5.1亿元，同比增长28.71%，超出营收增长。
记者查阅口子窖近年年报，发现口子窖四年一期财报清一色净利润增长远超营收增长，即便在营业收入下滑的2014年，口子窖净利润也录得6%增长。
口子窖业绩高增速疑云重重：上半年营业收入不到古井贡酒一半，扣非净利润反超0.27亿;经营活动产生的现金流量净额仅有2.86亿元，与扣非净利润相差2.24亿元;经销商数量减少34家;口子窖省外市场发展呈倒退状态。
那么，口子窖业绩的高增长是否可持续?在安徽白酒市场厮杀激烈的市场环境下，口子窖的业绩有无水分?
半年报显示，口子窖前三大股东分别为徐进、刘安省、GSCP Bouquet Holdings SRL。董事长、总经理徐进持股1.09亿股;监事会主席刘安省持股0.79亿股;GSCP Bouquet Holdings SRL持股0.41亿股，该公司为美国高盛公司在巴巴多斯注册公司。
今年以来，GSCP Bouquet Holdings SRL公告称拟清仓式减持口子窖，截至2017年8月29日持有口子窖股份数为0.23亿股。
高盛与口子窖两名高管恰恰是口子窖改制的前三大赢家。截至8月29日收盘，徐进持股市值达49.64亿元，刘安省持股市值达35.98亿元，GSCP Bouquet Holdings SRL持股市值为10.47亿元。
其中，GSCP Bouquet Holdings SRL在去年6月30日至10月20日，在28.99元/股至37.99元/股的价格间，通过北京高华证券金融街证券部大宗交易减持共9552万股，套现金额高达32.646亿元。
今年近两个月，GSCP Bouquet Holdings SRL通过二级市场三次减持，共套现约7.308亿元。
2008年，GSCP Bouquet Holdings SRL出资人民币 35,500 万元取得了公司25.27%的股权。也就是说，GSCP Bouquet Holdings SRL在9年时间赚了46.87亿。
1994年11月2日，淮北市口子酒厂和濉溪县口子酒厂决定合并组建“安徽口子酒集团”，企业性质为全民所有制。
2002年12 月，口子集团改制，将部分生产经营性资产(包括部分负债)经评估后，联合其他发起人，以发起设立的方式组建口子窖前身——原口子股份。
彼时，国有法人股口子集团占有口子股份61.02%股份。刘安省出资266万元，持股4%，其中249 万元来源于淮北市人民政府的奖励款。徐进出资199.5 万元，持股3%，其中166万元来源于淮北市人民政府的奖励款。
口子股份在历经四次股权转让后，自2006年11月起，口子股份股权结构中已无国有法人股。
值得一提的是，11年前的第四次股权转让，也即口子集团将口子股份25.02%股份转让给自然人，先上车后买票，直到2015年1月方才获得安徽省人民政府的批复。此时，口子窖上市已迫在眉睫。
记者致电采访口子窖董秘办，但电话无人接听。
口子窖业绩高增长缺支撑：净利润增长远超营收
营收仅有古井贡酒一半 业绩反超底气何来
口子窖半年报净利已超越安徽白酒老大古井贡酒，上半年实现营业收入同比增长17.76%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长28.71%。
