4月29日，在小编耐心等到晚上9点时即将崩溃时，金种子年报终于姗姗来迟，“压哨”披露2018行业数据(其中净利增幅位列行业第一，小编总算没有白等一场)，19家上市酒企2018年成绩单终于全了!
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据统计，2018年，19家白酒上市公司共实现营收2058亿元，共实现净利润(除顺鑫农业)691.1亿元，整体营收、净利和其中的15家酒企均实现了双增长，大幅上涨的数据彰显了2018年白酒行业加速增长的真实一面。
在业绩一片大好的背后，也看出19家企业分化明显，全国名酒企业业绩表现好于地方名酒，龙头酒企的趋势更好保持稳健增长，次高端省级名酒出现较大提升，地方名酒业绩增速小幅回升，营收和盈利结构的两极分化也愈加明显。
为此，酒说特意以“分化”为主基调，去揭开2018年报背后的秘密。
1、寡头现象明显，首尾营收相差近3000倍
整体来看，19家上市酒企的市场寡头效应十分明显，在15家酒企营收和净利都实现两位数增长的基调下，好的企业变得更好了，两极分化更加明显：
第一，“茅五洋泸”作为中国酒业的领军品牌，行业地位愈加强势，前四强实现总营收1508.46亿，占据了19家上市白酒企业营收大盘的73.28%，并以601.89亿的净利占据了行业19家上市白酒企87%的总净利，其赚钱能力毋庸置疑。
第二，从2018年的数据来看，“茅五洋”通过不到6%产量，实现了全行业接近26%的销售收入，占据了超过64%的利润，“二八法则”头部效应的集中趋势非常明显。
另外，从盈利能力来看，2018年净利在10亿以上的公司数量由6个上升8个，净利占营收三分之一及以上的还是茅五洋，口子窖、今世缘接近同样盈利能力很强，其余企业大多占比五分之一、七分之一，尽管许多酒企同比盈利能力较弱，但相比其他产业还是很赚钱的。
除酒鬼外，排名靠后的企业创高增速比远远低于行业平均水平，茅台与最后一名皇台头尾营收差距近3千倍，“贫富差距”悬殊。
2、龙头酒企整体趋势向好，百亿俱乐部成员间差距拉大
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“百亿俱乐部”格局、座次不变，依然是茅台、五粮液、洋河、泸州老窖4家酒企引领行业，其中五粮液提升速度最快。值得关注的是，营收增幅超40%增长的汾酒、牛栏山已超过去年距百亿门槛最近的古井贡酒，率先达到90亿，可以说离百亿俱乐部只有一步之遥。
分化现象比较明显，前4名差距进一步拉大，五粮液与茅台差距从280亿拉大到336亿，洋河与五粮液差距从102亿拉大到158亿元，泸州老窖与洋河差距从95亿拉大到111亿，1个茅台相当于2个五粮液、3个洋河、5个泸州老窖营收……这也引起不少网友调侃说“贵州省内的一瓶酒，竟欲比肩一个省的GDP”。总的来说，均实现双位数增长的这4家百亿酒企，差距拉大、断档明显的同时，短期内应该无法改变行业格局。
从今年一季度除茅台、五粮液外，洋河首次突破100亿，汾酒与老窖仅差1亿，6家均实现双位数增长。在行业前四稳固的同时，汾酒、牛栏山、古井第五之争值得期待。
这些分化背后的含义在于：长期看，龙头酒企稳健增速向好，全国名酒梯队明显，其他酒企若想大幅度赶超未来比较难有趋势性机会。
3、古井86亿门槛之后，能否再现下一个全国化酒企?
除了皇台之外，其余18家上市单位均为正增长，名优白酒企业普遍复苏，而古井贡酒与口子窖之间出现的明显断档，大大抬高了其余酒企进军泛全国化酒企的门槛。
以分界线的古井来看，2018年，拥有双名酒品牌的古井营收增长强劲，中高端白酒量价齐升。200元以上的古7、古8、古16、古20四款中高端战略单品的快速增长，大幅度推动了企业营收提升。全国化进程加速，省外市场扩容明显，2018年古井在筑牢安徽市场、深耕河南市场的同时，发力省外周边市场，江苏、山东、河北、上海等省外市场份额明显提升。
位于区域酒企营收顶端的口子窖，2018年，在酒类业务中贡献收入约为40.6亿、占比达到96%以上的高档白酒，主要指的是位于百元价位带的口子窖5年以上系列产品。在市场上，主要精力、营收均集中在安徽省内市场，省外市场小幅提升，占比15%左右。
消费升级趋势下，区域酒企在业绩回升的同时，高端产品价格带、省外市场份额与全国化名酒企业还存在一定量的差距。
而拥有名酒基因的水井坊、舍得酒业、酒鬼酒3家酒企，在名酒复苏的大背景下，以高端定位启动全国化战略，迎来新的发展机遇。但整体来看，体量较小，距离全国化名酒目标还有一大段的路要走。
下一个全国化名企，究竟谁能抢先占位，我们拭目以待!
4、中高端产品量价齐升，点亮公司业绩
在消费升级的大趋势下，高端白酒的的不断利好、量价齐升，也成为2018年上市酒企年报中业绩增长的核心逻辑。
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以47.48%高营收增长，刷新了2018年上市酒企的增长新纪录的汾酒，2018年实现营业总收入93.82亿元。其中，100元以上中高档白酒实现营收57.39亿元，在汾酒整体营收中占比超过6成，毛利率达到75.18%。而且值得注意的是，2018年青花汾酒等中高档白酒销量、销售收入分别同比增长36.91%、51.58%，量价齐升的背后有效带动公司整体营收的提升，推动公司业绩增长。
青花汾酒等高端产品占比增加，可以说是2018年汾酒营收、净利润大幅增加的主因。
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2018年，以35%营收增速创近6年来新高、超越前五年净利总和的舍得，也同样受益于舍得、天曲等中高端产品的量价齐升。
从产品收入分析来看，舍得酒业中高端产品收入比重持续扩大，在整体收入中的占比高达97%左右。2018年，舍得酒业酒类产品净销售收入接近18.5亿元，中高档酒实现营业收入约为17.9亿元，同比增幅在28%左右，其中高档舍得酒以14.42亿贡献了企业65%的营收。低档酒则贡献营业收入约为0.6亿元，同比降幅在40%以上。可以说，中高档酒的亮眼表现为舍得酒业营收强势增长提供了强大的动力。
从销量来看，高端舍得系列销售量约为4794千升，同比增幅为21.8%;中低档的沱牌系列销售量约为7203千升，同比降幅在27%以上。
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近7年来营收一直保持稳定增长的衡水老白干，2018年3位数的净利增幅受益于中高端产品增长的趋势十分明显。2018年，中高档酒实现营业收入约为21.39亿元，贡献了企业6成的营收，其中100元以上的高档酒、40 元---100元(含 100 元)的中档酒营业收入分别同比增长55.33%和82.27%，远超企业41.34%的营收增幅。
由此可见，在消费升级背景下，2018年中高端酒的实力增长占据了名酒企业整体业绩增长的主导地位，也为区域酒企实现大幅度业绩提升提供了最佳机遇点。
