经历了近两年的发展，白酒行业从上一个调整期中逐渐恢复走出来，在快速增长之后，很多酒企发展的脚步悄然慢了下来，除了增长乏力外，暗含在数据之下的内在逻辑，也随之浮出水面。
在2019各家酒企中报披露之后，区域龙头酒企的分层日益凸显。但是，这种分层的背后也同样折射出了一些鲜明的共性特征。因此，酒说从19家上市企业中，选取了比较有代表性的区域龙头，口子窖、今世缘、老白干、酒鬼酒、金徽酒、伊力特、青青稞酒等七家所属不同区域的龙头酒企，通过对他们的中报数据分析，我们发现了以下几个特性：
1、产品结构升级明显，中高端保持高增态势
受益于整个白酒行业消费升级驱动的影响，近些年，区域龙头猛然发力中、高端产品，从成效上来说，其增长幅度较为亮眼。这一现象，在中报数据中可窥一斑。
从酒鬼上半年的半年报数据看，其高端战略产品内参展现出了惊人的成长速度：营收与去年同期相比增长56%，在酒鬼产品系列营收涨幅中居于首位，营收占比也达到了总体营收的七分之一，内参显然已经成为了酒鬼的强势增长引擎。
今世缘是中高端成长飞速的另一个品牌代表。去年年初，今世缘将“江苏高端白酒创导品牌”升格为“中国高端中度白酒”。这一战略的推出提升了国缘在整个中国酒业的中高端产品品牌形象，紧随其后的业绩佐证了这一点。去年，今世缘特A+类产品(300 元以上产品，主要为国缘系列)为增长最快的产品系列，全年增长42.7%，国缘系列已经达到整体营收的60%左右。同样2019中报数据显示，今世缘300元以上特A+类产品保持了44.33%的高速增长。
一直以来，口子窖也在坚持走品牌聚焦战略，主攻80~200元中高端以及200~500元次高端市场。伴随安徽省主流价格带上移至200元以上，口子窖中高端产品势能得到了释放，2019年上半年，口子窖中高端产品增长42.55%，而作为省内市场的核心推广产品口子窖10年、20年，占据了重要的贡献比率。
回过头来看，近些年来中高端市场持续扩容，很多区域龙头都在抢夺全国名酒所留下的价格空白地带，这些区域龙头重点主推中高端品牌，并且一定程度上，与全国名酒序列化品牌形成了直接对抗，竞争实力显著提升。
2、守难攻亦难，市场拓展遇困
区域龙头守内难，攻外更不易。
如今，越来越多的区域酒企都在提出全国化的课题，然而，具备全国化实力的酒企却是屈指可数。对于能够布局全国化的企业来说，首先看的便是品牌规模和资源实力。从座位排名较前的区域龙头代表者口子窖和今世缘来说，他们是目前最有潜力跻身后一波全国化阵营的上市成员。但不可否认的一点是，这段向外扩展的路程可能要比想象地艰难一些。
在半年报告中，今世缘表示江苏省仍是目前最重要的市场。2016—2018年在省内市场收入分别占当年收入的94.0%、94.6%和94.63%，占比率呈现小幅提升的趋势，一旦江苏市场对白酒的需求量下降，或企业作出不利决策，很有可能导致在江苏市场份额下降，从而影响全面发展进度。而这三年来，省外占比一直徘徊在5%左右，其省外拓展难度不言而喻。
同样，口子窖作为徽酒重要的龙头企业之一，在今天也仍面临着守内攻外的难题。在古井的强势挤压和其他全国名酒进军下，口子窖虽稳定了省内市场份额，然而，依然面临较大压力。从省外扩张困局来看，今年上半年，尽管省外同增26.9%，这个数据却比去年同期增长幅度下滑了13%左右。
对于后面排位的区域龙头来说，他们所面对的发展困境也是如此。尤其是当行业呈现挤压式竞争态势下，全国名酒不断蚕食区域市场份额，区域龙头只有走出去才能谋求更多生机，走出去并不容易，这其中不乏身处防守与进攻间，陷入两难的区域酒企们。
3、净利润跌落明显，盈利水平不容乐观
“增速缓慢”，成为今年酒企中报总结里面出现的一个高频词。
从这七家的营收增速来看，与2018年相比，营收涨幅超过2018年的酒企，只有老白干一家。而从净利润来看，增速也大不如去年。以老白干为例来说，2019年上半年，老白干净利润涨幅32.67%，去年同期208.01%，2017上半年为92.38%，净利润增速变动尤为明显，这背后原因和企业在上半年的广告费、市场推广费及促销费大幅增长密切相关。
此外，还值得注意的一点是，去年同期，净利润呈现负数增长的企业只有一家，而今年上半年，净利润负数增长企业上升到4家，且集中在西北片区。
半年报数据显示，伊力特、金徽酒、青青稞酒2019年上半年净利润涨幅分别是-6.38%、-14.37%、-74.51%，均呈逆势增长。而同比于去年，伊力特利润增幅下降了39.66个百分点，金徽酒下降26.52，青青稞酒跌落严重，下降57.76个百分点。
西北区域龙头酒企为何面临净利润齐齐下滑的局面?与往年相比，这种下滑幅度日益明显，盈利水平不容乐观，事实上，从2017年以来，西北区域的龙头酒企就已经表现出了增长乏力的特点，在应对行业分化窗口期的挑战下，整个西北区域的龙头酒企与其他区域酒企的差距越来越大。当然，这背后也有自身因素，西北地区文化风俗不一，这几个省份市场规模也不大，跨区域、跨省份深耕其它市场本身就有一定的难度。
而立足整个行业来看，更关键的催化剂还在于行业马太效应的日益加剧，区域龙头的日子不好过，在消费者对一线名酒价值认同逐渐提升的过程中，处于弱势竞争产区的酒企要想稳固席位，步步攀升，愈发面临着重重阻碍。
在今天这个存量竞争的时代里，区域龙头未来发展可能还存在着诸多变数，尤其在行业整体节奏放缓下，区域龙头能否借此机会蓄势沉淀，无疑将更深刻地影响着未来的竞争格局，下半年，区域龙头依然要有一场硬仗要打。
