2月25日晚间，珠江啤酒披露了2018年度业绩快报，公司去年全年实现营收40.39亿元，同比增长7.33%;实现营业利润4.62亿元，同比增长87.80%;实现净利润3.68亿元，同比增长98.39%;基本每股收益0.17元。
公司表示，2018年在行业发展形势十分严峻、行业竞争环境更加激烈的情况下，公司啤酒酿造产业和啤酒文化“双主业”协同发展取得新成效。公司营业利润的增长主要是公司营业收入同比增长及财务费用同比下降所致。
记者注意到，公司2018年营业收入的增长仅为7.33%，但营业利润和净利润的增速却近乎“翻倍”，与营收的增长明显不同步。而公司所称的“财务费用同比下降”似乎才是净利润大增的主要原因。
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翻开珠江啤酒2018年半年报，也同样存在类似的情况。公司2018年上半年营业收入同比增长9.15%，但净利润却同比大增86.25%。公司主业相关财务数据方面，营业成本、销售费用和管理费用的增速分别为10.85%、4.78%和2.09%，与公司营业收入的增速比较一致。
唯一和营业收入增速格格不入的是公司财务费用的变化。2018年上半年，公司财务费用为-1.17亿元，而上年同期为-5048.29万元，公司称变动原因是利息收入增加所致。
记者注意到，由于珠江啤酒业务现金流较好，目前公司账面存款及理财产品等远远大于贷款金额，而存款及理财产品的增加也随之带来利息的增长，公司2018年上半年就因此多获得了约6653万元的利息收入。
公司2018年半年报显示，当期公司账面货币资金为4.54亿元，但公司持有保本理财产品高达42.79亿元，此外还拥有结构性定期存款高达15.5亿元。这些巨额的理财产品和结构性定期存款为公司带来了大笔“躺着赚钱”的收益。
2018年上半年，公司获得的利息收入合计1.28亿元，而同期利息支出则仅为301.76万元，此外减去汇兑损益和其他财务费用后，公司在财务费用方面净赚取了1.17亿元，占公司2018年上半年净利润的1.56亿元的75%。
由此可知，在2018年全年，庞大的理财及存款的利息收入，也将成为贡献珠江啤酒业绩增长的主要功臣。
除此之外，来自政府补贴等营业外收入也为公司贡献了很大一部分利润。三季报显示，公司2018年前三季度获得计入当期损益的政府补助5281.12万元。2018年12月7日公司又公告称，收到广州市财政局拨付的促进经济发展专项资金3137.79万元，将计入公司2018年营业外收入，将导致当年税后净利润增加2353.34万元。
相比之下，公司所处的啤酒行业并没有太亮眼的表现，国家统计局数据显示，2018年上半年全国实现啤酒产量2064万千升，同比增长1.2%。而A股多家啤酒企业业绩也均表现平稳，如龙头青岛啤酒2018年前三季度净利润增长12.32%，燕京啤酒同期则微增0.09%。而竞争力较弱的兰州黄河同期甚至亏损6755.04万元。
青岛啤酒在2018年半年报中也强调，中国啤酒行业产能过剩矛盾仍较突出，原材料价格、人工成本的持续上涨，亦使企业生产经营成本仍面临较大上升压力。同时国内中高端餐饮市场仍复苏缓慢，随着外资啤酒和进口啤酒在国内市场加大促销，可能会进一步加剧市场的竞争态势。此外，包括白酒、葡萄酒等替代品也发展迅速，可能侵蚀国内啤酒市场份额。
