上市公司山西汾酒(600809)迎来了新任第二大股东。通过引入央企华润参与汾酒集团层面混改，这家最早登陆A股市场的白酒类企业跨出了混改的一大步。同时这也表明，2018年将是山西省国有企业改革的深化之年。
华润耗资52亿欲当二股东
山西汾酒日前公告称，2018年2月3日收到公司控股股东山西杏花村汾酒集团有限责任公司(以下简称“汾酒集团公司”)的通知，为积极推进混合所有制改革相关工作，为山西汾酒引进战略投资者，汾酒集团公司于当日与华创鑫睿(香港)有限公司(以下简称“华创鑫睿”)、华润创业有限公司及华润创业联和基金一期(有限合伙)(以下简称“联和基金”)签署了《山西杏花村汾酒集团有限责任公司与华创鑫睿(香港)有限公司与华润创业有限公司及华润创业联和基金一期(有限合伙)之股份转让协议》。
根据上述协议，公司控股股东汾酒集团公司拟以协议转让的方式将其合计持有的山西汾酒9915万股A股股份转让给华创鑫睿。本次转让后，汾酒集团公司持有公司山西汾酒5.07亿股A股股份，仍为山西汾酒第一大股东。山西杏花村汾酒集团晋泉涌有限责任公司和山西杏花村国贸投资有限责任公司为汾酒集团公司全资子公司，与汾酒集团公司构成一致行动关系。华创鑫睿则将持有上市公司11.45%的股份。本次交易每股转让价格为人民币52.04元，标的股份转让总价款为人民币51.6亿元。
资料显示，华创鑫睿是华润创业有限公司(以下简称“华润创业”)的控股子公司，华润创业间接持有该公司80.62%的股份，联和基金间接持有该公司19.38%的股份。华润创业是华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元，主营业务包括啤酒、食品、饮品三大板块。其中啤酒业务——华润啤酒(控股)有限公司，于香港联合交易所挂牌，旗下全资附属公司华润雪花啤酒有限公司，是中国最大的啤酒生产及销售企业。
三季报显示，山西汾酒持股较为集中，控股股东汾酒集团公司及其一致行动人合计持有上市公司70.67%的股份，经过此次交易后，华创鑫睿将成为山西汾酒的第二大股东。截至去年三季度末，山西汾酒总资产为85.76亿元，前三个季度实现营业收入48.56亿元，实现归属于上市公股东的净利润8.06亿元。
白酒第一股加速市场化
统计数据显示，在A股市场18家白酒类上市公司中，山西汾酒于1994年首发上市，是第一家登陆资本市场的白酒类企业。截至目前，该公司总市值为471亿元，距离贵州茅台(600519)、五粮液(000858)等一线品牌还有相当大的距离。除此之外，在所有白酒类上市公司中，山西汾酒的大股东持股比例也仅次于2015年上市的迎驾贡酒(603198)，股权结构较为单一。由于体制、经营效率等原因，公司销售始终没有完成全国化布局，仅仅作为“地方大员”屈居第二梯队。
机构普遍对于此次股权转让持积极评价，认为此举将改善山西汾酒的股权结构，实现协同效应，推进品牌的全国化。国信证券认为，作为山西省重点国企混改试点企业，汾酒集团在山西国企改革2017年再次启动以来持续加快混改进度，此前已与山西国资委签订三年期目标责任书，此次引入兼具资金及渠道优势的华润集团不仅符合集团引入战投的择选要求，未来也有望借助华润集团深厚的多维资源与前瞻的战略理念实现经营层面的协同借鉴，有助于公司长期高质量发展。华润集团此前与山西国资委已就国改开展多次合作，如设立山西太行产业投资基金、参与晋煤总医院的重组改制，而且作为多元化的央企集团，华润旗下拥有雪花啤酒等知名酒类消费品牌，全国化渠道布局优势显著，此次入股汾酒有望为公司带来更多资源协作可能。
