近日，有券商调研报告显示，口子窖2016年收入可能实现10%左右增长，利润的增幅可能在30%-40%之间，5年以上窖系列产品的销售营收占比90%左右。其中，5年和6年占窖系列的60%-70%，口子窖无疑是2016年安徽白酒企业最耀眼的明星之一。为此酒食汇记者通过调研省内与省外的市场，找到了口子窖在省内市场的增长与省外市场下滑的原因。
1、四大因素叠加，口子窖爆发不突然
2016年，口子窖加大县级以下区域市场的运作力度，效果开始显现，部分县级市场增长30%以上，个别市场甚至在春节期间销售同比增幅高达80%—90%。调研过程中我们发现，口子窖在安庆地区有18个经销商，回款有2/3来自于县级及以下乡镇市场，而以前主要来自市区。
口子窖的增长更多来源县乡级市场的增长，庞大的乡镇市场原来更多主流消费40-50元之间，聚众型场面型的面子效应推动主流消费上移至70-80元及100元以上。
皖南乡镇婚宴用酒集中在100元以上价位，中高端酒价格带逐步由80-120元(古井献礼、口子5年)升级到120-150元(古井5年、口子6年)，合肥等部分市场消费价格带开始向200元(口子窖10年、古井8年)以上升级。
在整体市场容量变化不大的情况下，消费升级同时也带来了市场更替，以县乡级市场为主的金种子，在高峰时期曾年度销售过亿的县级市场达到18个之多，当时大众主流产品柔和种子酒单品销量过亿。口子窖5年在县乡级市场的爆发式增长，就源于抢占了从柔和升级上来的消费者市场。
白酒分析师蔡学飞表示，口子窖能够在竞争激烈的徽酒中坚持十几年不倒，也与口子窖差异化兼香型的产品策略有关，如若口子窖也是浓香型白酒，很有可能出现较大的市场波动。
“口子窖持续多年一直做100元以上的大众高端定位，品牌定位精准与清晰，从口子窖5年升级到6年，未来再从6年升级到10年，口子窖产品梯次合理，能够持续享受大众消费升级带来的效益”，安徽谏策咨询公司项目总监司胜军接受记者采访时分析说。
2、本地龙头崛起，省外政策收紧，省外市场弱化
据调查，口子窖近几年省外市场收入逐渐减少，2016年省内外收入占比达到8：2。对于口子窖省外市场的下滑，有券商分析指出，口子窖在省外市场布局的主体思路应该是先减后加。
通过市场走访，酒食汇记者发现口子窖省外收入占比降低主要是由于三个方面原因：一是本地龙头酒企崛起;二是口子窖省外政策收紧，经销商调整;三是口子窖物流管控加严。
智邦达营销咨询贾爽指出，在2005年左右，口子窖主要是在江苏、河南、陕西、山东、湖北省份进行市场布局，进行外扩的核心产品为口子窖5年。2010年前后，省外本地名酒龙头的崛起，省外竞争激烈，江苏市场洋河蓝色经典的崛起，挤占了口子窖在江苏的市场份额。
同样，河南市场的口子窖也受到了仰韶、宋河、杜康、洋河和古井的多重挤压。白云边、枝江近年来的发力，使口子酒在湖北市场份额下滑。鲁南市场区域酒企加大市场耕耘，口子窖难以立足。
口子窖在省外市场的经销商都是一地一策，根据市场的竞争氛围和消费习惯来决定市场投入，比如省外一些经销商和企业政策不相符，什么酒都卖，这种就会取消战略合作，浙江市场熟悉口子窖经销商表示。
熟悉徽酒渠道的人士表示，前几年口子窖省外市场的货大部分都回流到省内市场，由于省外当时过度开发经销商，许多市场根本消化不了。2015年—2016年，企业加强了物流管控与处罚力度，也导致省外市场出现下滑。
省内的增长是否会持续?酒食汇记者带着这个问题采访了省内的经销商与烟酒店。
省内某经销表示，口子窖2017年增长是肯定的，口子窖做为民营企业机制比较灵活，经销商持股形成了长期的利益共同体。经销商作为主体去承担开拓市场和促销等的业务，并给予经销商更高渠道利润的机制，所以会促进市场的增长，但增幅能不能达到30%—40%现在还不好确定。
安庆九华烟酒店王总表示，2017年口子窖会持续享受本轮消费升级带来的收益，消费者对品牌的忠诚度短期内不会发生改变，没有大的意外的话口子窖增长肯定没问题。
某券商调研报告显示，考虑到口子持续受益于消费升级，盈利能力有继续提升的空间，以及公司灵活的机制和充分的管理层激励，我们认为2017年口子窖会增长。同时，2017年口子窖也要注意三个风险：1、大众消费升级不达预期;2、省内竞争加剧;3、省外扩张不达预期。
