白酒行情最近真是火热得烫手。在老大哥贵州茅台(SH.600519)不断超越自己刷出更高价的同时，板块整体也随其节节攀高。周四晚间，被誉为“川酒六朵金花”之一的沱牌舍得(SH.600702)公告了白酒行业的第一份2016年年报，10倍净利增长的靓丽成绩闪爆眼球。这也给白酒板块再添了一把新柴，市场马上以逆势领涨致敬。酒是好酒，火越烧越旺。
一、混改成绩：营收净利双响炮
2016年年报显示，报告期内沱牌舍得实现营业收入14.62亿元，与上年同期相比增长26.42%，归属于上市公诉股东的净利润8019.9万元，同比暴增10.25倍。
查阅公司过去三年财务数据得知，2013年至2015年年报期间内，公司营业收入分别为14.19亿元、14.45亿元、11.56亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1177.42万元、1338.94万元、712.81万元。如下图所示，不难发现公司历年的股东净利润变化方向基本与当年营收变化一致，而2016年股东净利润表现如此突出呈“一柱擎天”之势。
特别值得留意的是，报告中提到沱牌舍得中高档酒的营收比上年减少8.16%，低档酒的收入暴跌25.94%——也就是公司主营的全线白酒产品去年的营收都是下降的。在此背景下又有如此骄人的营收和净利，这得益于，如年报说明的，公司在大股东天洋控股入主后整合营销力量，在产品改革、推广创新和成本控制方面做的努力。
二、天洋时代：四川酒业混改第一枪
2015年11月，在沱牌舍得提出改制的第13年，终于瓜熟蒂落。射洪县人民政府以高达88%的溢价率、38.22亿元的成交价将其持有的沱牌舍得70%股权转让给名不见经传的天洋控股，成为四川省酒类企业混合所有制改革的第一宗成功案例。
2003年便提出混改的沱牌舍，这条路走得可谓是一路风雨、坎坎坷坷。最开始，射洪县人民政府拟将其100%的股权转让给江苏兴橙集团、广州索芙特、德隆国际和北大未名，但此事由于德隆系资金链的断裂而宣布告终。2008年和2013年改制重启，但雷声大雨点小。2014年改制再起，但因上门提亲的仅有中粮集团一家而中途夭折。天洋股份刚接手的时候市场上充满了质疑的声音，“沱牌舍得含泪下嫁”、“天洋股份是什么鬼?能行吗?”。
