4月28日早间，贵州茅台正式公布了最新业绩。据显示，今年一季度，公司实现营业收入174.66亿元，同比增长31.24%;归属于上市公司股东的净利润85.07亿元，同比增长38.93%。
此前，茅台刚刚披露的年报显示，2017年全年，公司的营业收入以及归属于上市公司股东的净利润增速分别为49.81%、61.97%。
在去年一季度，茅台的营业收入以及归属于上市股东的净利润增速则分别为33.24%和25.24%。
从这看，不管是对比去年全年，还是环比去年一季度同期，茅台目前的营业收入增速出现放缓迹象。
值得注意的是，茅台刚刚公布的这份业绩报是在基于茅台酒提价基础之上的。去年年底，茅台宣布将于2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度为18%，飞天茅台出厂价提高至969元/瓶，这也是公司五年来首次上调出厂价。
但为何如今提价了，茅台的业绩没有相应水涨船高呢?目前报表显示，作为公司的主力产品，茅台酒今年一季度实现收入157.65亿元，对比去年同期，同比增长27.49%。
按照茅台酒标准的一斤装出厂价969元/瓶、一吨2124瓶来算，据记者粗略估算，今年一季度，公司投到市场中的茅台酒约7659.98吨。
值得提及的是，今年2月2日，茅台集团在茅台酒市场工作会议上曾表态称，为抓好春节期间茅台酒的价格稳定和市场供应，集团要求所有经销商必须把库存的茅台酒全部投放市场，近期进货的市场投放率不能低于90%。同时，茅台销售公司在春节前需保证7000吨以上的茅台酒供应量。
山东温和酒业集团总经理肖竹青记者猜测称，茅台一季度业绩增速放缓，或跟厂家控制投放量有关。“茅台目前在扩大产能，但也需要五年以后才能放量，这也是茅台的工艺所决定的。”
在业绩增速放缓的同时，截至今年一季度末，茅台的“蓄水池”预收账款录得131.72亿元，较去年年底减少了12.57亿元，同时较去年一季度同期环比减少了58.16亿元。
有不愿具名的茅台江苏经销商对记者分析说，“预收款减少主要是因为茅台现在不让经销商提前打款。去年的狗年茅台生肖酒基本就没这么发货。今年一季度的业绩表现并没有把去年第四季度18%的提价体现出来。”
该经销商进一步说， 2018年计划出酒量2.8万吨，实质比去年有所减少，这跟五年前的基酒产量小有一定关联，目前茅台酒利润要维持增长的话，或要依赖于提价。
该经销商进一步透露称，今年进入4月份后，线上天猫、京东、苏宁官方网店均显示缺货状态，同时，云商App下单后也没有经销商出来接单。
在一季度营收增速收窄的同时，今年以来，在A股资本市场上，资金爆炒白酒股的局面有所降温。整个白酒板块指数年内累计跌幅6.92%。而茅台股价累计跌幅也在5.01%。截至今年一季度末，茅台的股东总数为9.94万户，较去年年底的8.50万户增加了1.44万户，而股东户数增加，某种程度显示持股筹码分散。另外，同花顺数据显示，基金也在“撤退”，基金持股数量从截至去年期末的4987.20万股减少至今年一季度报告期内的4487.93万股。
