4月以来，白酒板块在贵州茅台的带领下表现强势，五粮液、山西汾酒等公司股价也接连创出历史新高，“苏酒老二”江苏今世缘酒业股份有限公司(以下简称“今世缘”)也不例外。然而，面对着创出新高的股价，今世缘二股东上海铭大却加快了减持的步伐，大举卖出股份，持股比例降至5%以下。
据不完全统计，2016年至今，上海铭大共计分6批次对今世缘进行减持，其中，2016年-2017年两次集中减持分别套现至少2.58亿元，2018年-2019年三次减持共计套现14.17亿元。至此，这位神秘二股东以1254万元的投入，将在今世缘这个金窝窝头上赚到25.69亿元。此时选择加快“分手”进程，上海铭大这一举动引发业内人士猜测，也让投资者对白酒板块多了一分思考。
“苏酒老二”今世缘省内发展迅猛
“福泉酒海清香美，味占江淮第一家”。历史上，江苏是一个盛产白酒的地方，并有“三沟一河”四大名酒之说。“一河”、“三沟”分别指洋河、双沟酒、汤沟酒以及高沟酒。今世缘的前身，就是位于淮安的江苏高沟酒厂。
作为苏酒四大名酒的后起之秀，今世缘近几年发展较快，借助于对婚庆市场的精准定位以及文化营销策略的成功运用，今世缘在竞争激烈的白酒行业打造了自己独到的品牌特色，并站稳了苏酒老二的位置。2019年今世缘实现营业收入48.74亿元，同比增长30.28%;实现归母净利润14.58亿元，同比增长26.71%。A股18家白酒上市公司中，今世缘营收规模及净利润均位居白酒行业第八位，业绩增速也位居行业前列，并在逐步缩小与苏酒“老大”——洋河之间的距离。今世缘在江苏市场的强势崛起，也一度成为市场看衰洋河股份的一个重要因素。
拓展江山为何难上加难
今世缘在2014年上市时，就提出全国化发展的战略布局，并喊出“精耕省内、突破省外”的口号，但六年过去，其在省外市场表现却很不理想，收入占比始终未能突破10%。
这期间，今世缘为了走出“苏门”可谓费尽心思。想与山东景芝酒业“联姻”，直接收购失败后，甚至成立专项基金用于收购景芝酒业的股份，仍未有进展。业内人士认为，品牌力不足、认知度不高是今世缘省外收入难以提升首要原因。尽管今世缘品牌在江苏对婚庆市场有着较强的影响力，但在省外市场还很难与各大地方名酒正面竞争。
其次，今世缘的浓香型定位，也让其在与川酒、皖酒中众多浓香型历史名酒的直面竞争时处于劣势。很难想象，走出江苏之后，与五粮液、泸州老窖、古井贡等一干浓香型白酒品牌直面竞争，又有多少消费者会选择才过“而立之年”的今世缘。
此外，今世缘的高端化进程也一直受阻。今世缘近些年多次提价国缘品牌系列的白酒，去年8月，国缘品牌再度突破，重磅推出国缘V9，售价超过2000元，强势参与白酒的“头部竞争”，但市场表现平平，很难参与高端化竞争。中国酒类消费升级趋势下，区域酒企确实需要不断提升产品结构来解决品牌价值、获取更高产品利润的问题，但是这种战略的前提是中高端产品要解决持续性动销与扩区域销售问题。
而更严峻的是，今世缘正面临着省内市场被不断挤压但又无力走向全国化的两难境地。目前，今世缘在江苏省内的市场份额为9%，洋河的市场占比则为36%左右。近年来茅台、五粮液等酒企纷纷加力开拓江苏市场，给当地酒企造成不小的压力。其中，茅台在江苏的市场份额已与今世缘持平。
