宁波啤酒市场三强争霸，AB英博、华润雪花，重啤大梁山三家啤酒公司为争夺市场不惜血本，在宁波市这个战略制高点展开厮杀。小编曾于2008年初至2009年底供职于重啤集团大梁山有限公司，当时该市场的行业竞争达到顶峰，三家啤酒厂商在浙江省的产能总和保守估计已超过250万千升。
小编于2015年6月16日至6月18日从北京赴浙江宁波对重庆啤酒集团浙江营销中心暨重庆啤酒集团浙江宁波大梁山啤酒有限公司(重啤控股70%子公司)进行调查了解，收集其近年的销售网络、销量增长、利润等经营情况的信息，对相关人员进行了拜访。在调研前小编曾撰写一篇“沽空重啤”的文章，此文是“沽空重啤”的后续报道。
子公司浙江宁波大梁山啤酒有限公司简介
重啤集团宁波大梁山有限公司位于浙江省宁海县科技园区。其前身为宁海啤酒厂，始创于1980年，从年产3000吨啤酒规模起步，80年代稳步发展。1992年兼并倒闭的原国营天明啤酒厂，开启了大梁山快速发展的二次创业。1994年组建集团公司，以规模经营增强了抗市场风险能力。2002年与中国啤酒行业前五名的上市公司重庆啤酒合作，引进资金，组建了今日的重啤集团宁波大梁山有限公司。
这是官方的介绍，详细的情况是这样：当年浙江宁海大梁山啤酒有限公司濒临倒闭，重啤在前董事长黄明贵提出的“沿江东进”战略中收购了大梁山啤酒有限公司70%的股份。大梁山啤酒有限公司当时的估价为1亿人民币，70%的股权也就是7000万元人民币，而剩余的30%的股权保留了下来，目前仍然属于浙江宁海大梁山啤酒有限公司，公司拥有大梁山啤酒的商标所有权。看似一次平淡的业内并购事件却大梁山今日的发展困局埋下了伏笔。
在目前重啤集团大梁山有限公司的股权中，70%的股权归属于重庆啤酒集团，也就是大家现在熟知的嘉士伯;30%股权中，有大梁山啤酒原所有人的股权，有浙江宁海县政府的股权;而大梁山啤酒原始的企业性质是集体企业。所以，重啤大梁山有限公司的股权结构可谓十分复杂。现大梁山啤酒有限公司估价为2.4亿元，30%股权即为0.72亿元。
在联姻重啤后，大梁山啤酒有限公司的股权治理并没有得到改善，只能说是一直“将就”到现在。对此，作为控股股东的业内排名第四的上市啤酒集团，重啤对此不管不问。为什么?其中隐情尚未可知。
目前，重庆啤酒股份有限公司(股票代码600132)已被丹麦啤酒巨头嘉士伯控股，已经成为一家外资控股的啤酒企业。嘉士伯现推进的全新的统一营销系统，即总部、区域、工厂/营销中心的框架已经搭建完成，在浙江省范围内有浙江营销中心，下辖宁波大梁山啤酒有限公司和绍兴山城啤酒有限公司两个生产厂。其中，绍兴山城啤酒有限公司在绍兴地区几乎没有市场控制力可言。
销量、产品结构、利润
宁波大梁山啤酒有限公司的利润支撑产品“7°国宴”在宁波市场属于拳头产品，产品规格为500ml*12瓶/箱，净水价(除去运费、包装费、瓶费15元/箱)大概为10元/箱，即成本价25元/箱。
“7°国宴”在宁波市场2008年至2014年年均销量约8000000箱(4.8万千升)，其他产品(非盈利产品及盈利较少产品)年均销量约3.5万千升，周边市场(宁海、奉化、象山、镇海、绍兴、慈溪、余姚、台州、温州等地区)2008年至2014年年均销量年年亏损下滑，目前已无立足之地。这就构成了大梁山啤酒2014年的总销量约8.3万千升。
可以推算的是2014年宁波市场经销净水为21元/箱，即毛利润为10元/箱。整个宁波市场的毛利润为10元/箱*8000000箱=80000000元人民币。
重啤宁波大梁山啤酒有限公司在2009年巅峰时期，销量可达14万千升，实现利税超亿元人民币;而到2014年销量下滑至8.3万千升。(以上数据由经销商、厂商以及市场相关人士提供)
大梁山啤酒有限公司为争夺市场加大投入、主动进行产品结构调整，但销量、产量双双大幅下滑，持续上涨的人工成本、管理成本、生产厂的机械折旧等损耗已使得大梁山啤酒有限公司年年亏损。其中2010年亏损1344万元、2011年亏损1092万元、2012年亏损1742万元(以上数据来源于WIND资讯)，2013年亏损120万元、2014年亏损800万元(以上数据来源于经销商、厂商以及市场相关人员)。
亏损的原因在哪里?
1、需要支付退休职工的退休金
2、市场占有率下滑
3、产品利润下滑
4、生产萎缩、人均工资成本上涨
惨烈的竞争使得整个行业的利润率都在下滑，这也对啤酒公司的经营能力提出了新的挑战。与同业对比，华润雪花和AB英博依托强大的资本实力每年都在不断对市场增加投入，而大梁山啤酒则是苦苦支撑，在薪酬等方面没有优势的情况下营销团队的人员流失也十分严重。华润雪花是中国第一，而AB英博是世界第一，宁波啤酒市场的竞争堪称国际化。
核心市场消息
1、宁波大梁山啤酒有限公司财报于2012年于重庆啤酒股份有限公司合并。但2014年财务报表未予披露该公司财务明细。
2、宁波大梁山啤酒有限公司向重啤回购30%股份，进行资产剥离，脱离重啤体系独立经营。
3、重啤华东资产(安徽、江苏、浙江)打包出售予AB英博，目前事件进展聚焦宁波大梁山啤酒公司30%的股权是由原大梁山啤酒公司进行回购还是一起出售给AB英博啤酒。
存在的疑问
1、宁波大梁山啤酒有限公司目前亏损连连，为何重啤对此不管不问?
2、宁波大梁山啤酒有限公司想回购30%股份独立经营的原因何在?是否与重啤有矛盾，或是重啤有意剥离而未及时进行信息披露?
3、重啤为抢占市场投资子公司，但连续亏损，是主营业务投资失败。这让人回想起相同的事例—投资佳辰生物乙肝疫苗的研制，进行业务转型失败)。
4、嘉士伯82亿元购入重啤所有资产，难道只为了投资啤酒?那华东资产打包出售竞争对手AB英博作何解释?
5、为何机构现在还进入重啤的股票进行操作?是否有预期?
官方解释
1、重啤董事会承诺未来三个月不存在对重啤股价产生重大影响的事项。
2、宁波大梁山啤酒有限公司连续的亏损乃至重啤集团的亏损原因在于主动进行结构调整，削减价格战低端产品、无边际贡献的产品，造成了利润下滑。
3、宁波大梁山啤酒公司有限欲回购30%的股权，属子公司经营行为，重啤方面表示毫不知情。
4、宁波大梁山啤酒有限公司乃至重啤近年来高管频繁更换，是“荣升”，而不是做人事调整，更不是因为销量下滑。
三问重啤
1、重啤在投资战略上是否出现了重大问题?为什么要把资产打包出售给竞争对手?
2、重啤在信息披露以及公司治理上是否存在问题?
3、重啤积极引入嘉士伯，投资者却无法看到重啤股价回升的迹象，重啤是否能重生?还是就此成为一潭死水?
据此，沽空重庆啤酒。
