7月30日晚间，今世缘(603369.SH)公开了2019年半年度报告，在此之前，今世缘董监高宣布减持，引发资本担忧。
甚至有投资者直接追问今世缘董秘：“今世缘2019年上半年没有业绩预报，是不是和预期相差太大了?”
不过，从数据来看，今世缘业绩表现优异，并非像水井坊、贵州茅台一样，出现业绩增速显著放缓势头。
2019年上半年，今世缘实现营业收入约为30.55亿元，与去年同期接近23.6亿元相比，增幅在29%以上;归属于上市公司股东的净利润接近10.72亿元，相较于2018年上半年8.56亿元，增幅在25%以上。
今世缘方面表示，公司上下紧紧围绕2019年工作部署，以“稳中求进抓机遇，进中向好高质量”为总体要求，以战略思维放大格局、提高站位、抢抓机遇，以创新思路系统谋划、强化定位、明晰路径，以更高的工作标准、更严的工作要求推动高质量发展，主要经济指标保持良好的增长态势，各项工作取得较好成绩。
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据悉，2019年第一季度，今世缘实现营业收入约为19.54亿元，同比增幅在31%以上;归属于上市公司股东的净利润约为6.41亿元，和2018年第一季度约为5.09亿元相比，增幅在26%左右。
粗略计算一下，2019年第二季度，今世缘实现营业收入约为11.01亿元，与去年同期约为8.7亿元相比，增幅在27%左右;归属于上市公司股东的净利润约为4.31亿元，相较于2018年第二季度约为3.47亿元，增幅在24%左右。
从以上数据可以发现，今世缘的业绩发展较为稳健，增长幅度并未显著回落，有股民表示：“既没惊喜也没惊吓!”
“第一季度历来都是酒企的旺季，第二季度则属于淡季，但是，今世缘的收入和净利依然保持平稳增长;与此前发布2019年上半年业绩的水井坊、贵州茅台相比，今世缘也算是优等生了，”一位证券从业人士告诉《五谷财经》，近日以来，白酒板块表现萎靡，主要就是因为水井坊和贵州茅台业绩不及预期，重挫了资本市场的信心;而今世缘业绩表现平稳，加之酒鬼酒业绩超出预期，将给白酒板块注入一支强心针。
对于2019年上半年营业收入增长，今世缘方面指出，主要系本期特A+类(指含税出厂指导价300元以上产品，下同)、特A(指含税出厂指导价100元以上产品，下同)类产品增长所致。
公告显示，2019年上半年，今世缘特A+类、特A类、A类、B类、C类、D类和其他贡献的营业收入，分别约为16.74亿、9.73亿、2.12亿、1.1亿、0.61亿、0.06亿和0.1亿元，同比变动各在+44%、+20%、+13%、+4%、-16%、+43%和+27%左右。
从以上数据可以得知，今年上半年，除了C类产品，今世缘其他类别产品都在呈现增长势头，且特A+类位居增长之首。
对此，今世缘方面指出，公司在产品力方面注重矩阵管理，进一步优化了产品结构;国缘品牌以“销售规模稳健增长，市场价格稳定微增”为策略方向，突出了老开系单品打造，加快了国缘V系战略培育，保持了高速增长，占比进一步提升;清晰了今世缘品牌产品布局和价格带分布，导入了典藏20产品，提升了主导产品价值形象，主导典藏系列占比进一步提升;高沟品牌强化了高沟青花系列的主导主推地位，补充了高沟陈酿精酿两款光瓶新品，丰富了产品线;同时围绕“喜、缘”文化，突出婚姻、感恩等缘文化场景，丰富开发了14款包含缘文化识别性元素的结婚周年纪念及珍藏类礼品。
2019年上半年，今世缘经营活动产生的现金流量金额约为2.98亿元，与去年同期3.95亿元相比，降幅在24%以上。
而2019年第一季度，今世缘经营活动产生的现金流量净额则为负数，约为-0.54亿元，与2018年第一季度约为1.49亿元相比，降幅在136%以上。
粗略计算一下，2019年第二季度，今世缘经营活动产生的现金流量金额约为3.52亿元，与去年同期约为2.46亿元，增幅在43%左右。也就是说，今世缘2019年第二季度经营活动产生的现金流量金额得到大幅改善。
对此，中金公司在研报中表示，今世缘当前致力于维持高于主要竞品的渠道利润水平，同时，继续加快渠道库存周转，目前经销商以按月打款为主。
公告显示，今世缘按照“因地制宜、品牌匹配、分类施策”三项原则分类精耕，推进了渠道向扁平化、精细化方向发展，提升了市场覆盖率。
省内市场细化了分类精耕和分类施策执行方案，为分类精耕科学施策、促进分品牌协调发展、持续提升市场份额打下了基础;省外市场深化了“全面规划，重点突破，周边辐射，梯次开发”区域拓展策略，分类运作、精准施策、整体提升，部分重点市场初步形成了“新兴名酒+区域大商”的示范效应。
2019年上半年，今世缘省内和省外收入分别约为28.57亿和1.87亿元，同比增幅各在28%和51%左右。
中金公司在研报中指出，今世缘这两年最大的变化为整体发展基调从防守转进攻，营销敢于投入，渠道推力得到明显提升;省内外薄弱市场的聚焦调整正在打开区域新空间。
