8月23日下午，北京顺鑫农业股份有限公司(以下简称：顺鑫农业)发布了2019半年度报告(以下简称“半年报”)。半年报显示，今年上半年公司实现营业收入84.16亿元，同比增长16.36%;实现净利润6.48亿元，同比增长34.64%。
引人瞩目的是，顺鑫农业旗下白酒牛栏山实现营业收入66.58亿元，同比增长15.31%，成为主要利润来源。
可以看出，牛栏山正一步一脚印，朝着“百亿目标”稳步进军。
1、“品牌+产品+渠道”三力合一
彰显百亿经营新逻辑
2019年是牛栏山后百亿时代的元年，也是转型发展年。
今年年初，牛栏山就确定了两大总体目标：实现百亿+稳定增长和从快速扩张向高质量发展转型。牛栏山酒业事业部党委书记、牛栏山酒厂厂长宋克伟为牛栏山划定了五大工作重点，并提出牛酒要强化“四大优势”——品类优势、品牌优势、品质优势和人文营销优势。
半年报指出，据国家统计局数据显示，2019年1-6月份，我国白酒产量(折65度)约397.6万千升，累计增长2.2%，我国白酒行业由整体量价齐升阶段过渡到结构性增长阶段。随着大众消费升级的持续进行，消费者更注重产品的品质以及性价比，同时地方名酒企业持续结构升级下加速让出低端酒市场，在品牌推广、渠道铺设、产品品质等方面具有一定优势的酒企，将获更大成长空间。
牛栏山快速的抓住了这一机遇。今年上半年，牛栏山紧紧围绕“四·五”战略部署，坚持以市场为导向，积极推进营销机制创新，强化终端建设管理，着力提升营销队伍素质，稳步推进泛全国化市场布局。
同时牛栏山加速推动市场营销升级。半年报中表示，2019年，牛栏山加速“深分销、调结构、树样板”三大转变：一是通过“深分销”，实现从全国化扩张向市场纵深发展转变;二是通过“调结构”，实现从大单品一枝独秀到明星产品多头并进转变;三是通过“树样板”，从深耕北京到同步打造外埠样板市场转变。狠抓渠道建设，以战略单品为基础，继续调整产品结构，增强品牌竞争力，稳步推进泛全国化市场布局，外埠市场销售收入稳步增长。
在市场方面，牛栏山也线上线下并行，广泛布局终端市场，积极推进营销机制创新。线下依托大商制经销模式，通过锁定优质渠道资源、共建厂商共赢机制，助推渠道力快速提升。记者注意到，牛栏山在北京市场会根据终端的差异将产品细分为餐饮、商超、流通渠道，制定不同的销售政策。
同时大力推进产品线上营销，借助电商完整的物流体系和庞大的用户群体优势，改善顾客购买体验，增加销售量，进一步加强与“京东”、“天猫”、“苏宁”合作。稳定和谐的渠道系统赋予了牛栏山营收增速、产品动销行业领先的优势。
此外，牛栏山还推进科研创新，提升企业核心竞争力。今年上半年牛栏山酒厂设立的双院士工作站，将依托技术优势，开展微生物、风味等方面的研究，不仅为牛栏山酒厂产品优化和品控能力提升提供了科研支持，也为酒厂技术创新体系升级、培养科技创新人才提供了保障。
值得一提的是，据记者了解，为保持核心产品性价比优势，牛栏山提价的步伐十分缓慢，2015年至今仅有4次小幅度的价格上调。目前低端牛栏山陈酿精准卡位15元价格带，低于主要竞品，价格优势凸显。此外，牛栏山部分产品的渠道利润空间更高，极大地提升了产品竞争力。
岁月不居，时节如流。多重并举之下，经过半年的发展，牛栏山交出了一份载誉满满的“期中成绩单”，2019年上半年实现营业收入66.58亿元，同比增长15.31%，成为母公司顺鑫农业的主要利润来源。
2、泛全国化战略格局夯筑
牛栏山增长区间仍可观
牛栏山业绩大红的背后，同样离不开“泛全国化”的战略支撑。
早在今年二月份，宋克伟便明确表示：“站在百亿规模和‘泛全国化’的路口，迎接我们的不仅有鲜花和掌声，还有集中度进一步提高的行业发展机遇，同时也有不进则退的挑战和压力。”
川财证券分析认为，牛栏山作为区域地产酒强势品牌，其外埠市场正在加速发展，全国化空间广阔。相对于其他低端白酒品牌与地域酒，牛栏山拥有高品牌力、高性价比、细分产品体系和优秀的经销团队等优势，目前全国化战略成效显著。
记者了解到，牛栏山的区域扩张经历了三个战略发展期，由最初的 “一城两洲三区”到“1+4+5”，进一步衍生为“2+6+2”，牛栏山积极打造“北方固本强基、南方市场渗透”的泛全国化布局。目前，牛栏山已拥有亿元以上省级(含直辖市)销售市场 22个，在长三角、珠三角市场更是取得了迅猛的发展，全国化进程全面加速。
据介绍，牛栏山将持续贯彻“深分销、调结构、竖样板”的营销模式，重点打造“样板市场群”。深耕北京市场的同时，牛栏山将在长三角、珠三角、华北、东北和西北地区甄选并培育 5-10 个外埠重点市场，孵化出 5-10 亿元销售规模的省级样板市场，完成由区域市场扩张、陈酿单品独大向市场纵深发展、多单品齐头并进的大转变。
值得注意的是，外埠市场现已是牛栏山业绩的主要“得分点”。分析人士认为，以牛栏山为代表的低端白酒受经济周期影响小，外埠市场拥有很大增长空间。牛栏山白酒在同等级白酒性价比高，品牌力强，可围绕外埠市场进行布局。数据显示，2018 年外埠市场销售收入占比提升至 72%，已成为牛栏山经营规模快速扩张的核心增长点。
牛栏山曾表示，未来几年将重点打造“样板市场群”，在长三角、珠三角、华北、东北和西北，甄选并培育5-10个外埠重点市场，形成5-10亿元销售规模的省级样板市场。此次半年报也指出，牛栏山还将持续打造外埠样板市场，稳步推进泛全国化市场布局。
市场对于牛栏山的前景有着高期待。有专业分析人士认为，牛栏山是国内“民酒”龙头，市场对牛栏山的品牌、渠道、产品、规模等优势有一定认知，但是对短期业绩增长空间和长期卡位更高价格带能力仍存疑虑。“牛二”基本完成全国化布局，但是多数区域远未达到饱和水平，短期仍有80亿增长空间。
