10月29日晚，洋河股份(002304.SZ)发布三季报，公司前三季度实现营收210.98亿元，同比增长0.63%;净利润71.46亿元，同比增长1.53%;每股收益4.74元。其中，第三季度净利润15.65亿元，同比下滑23.07%。
继半年报增速放缓之后，洋河股份在第三季度业绩出现下滑，对此洋河股份表示，公司从今年二季度开始，积极去库存并改善销售渠道，暂时导致毛利率下滑，但企业主要产品，比如梦之蓝，依旧保持较快增长。三季报体现出来的业绩数据不佳，是公司主动调整产业机构，为未来布局的一时阵痛。
值得一提的是，三季报发布后，洋河股份又披露公司股权回购方案，回购资金为10亿元至15亿元，回购价格不超过135元，而这批回购股权将用于股权激励或员工持股计划。
增速放缓属短期阵痛
据三季报显示，洋河股份前三季度实现营收210.98亿元，净利润71.46亿元。按照这个趋势，2019年全年洋河的总营收超越2018年的240亿元，难度并不大。
而据公告显示，洋河股份第三季度营收50.99亿元，比同期下降20.61%，归属母公司净利润为1.56亿元，比同期下降23.07%。可以说是第三季度业绩不理想，从而拖累了洋河股份的前三季度业绩。
对此，洋河股份对财联社记者表示，洋河多年来保持快速增长，但在产品和渠道方面企业已经意识到自身存在的问题，而在2019年二季度开始，公司主动寻求变化，通过促销等手段积极去库存，而目标渠道利润较低拖累企业业绩。
当销售渠道完善后，洋河有望重回高速增长。而且，在渠道改善过程中，洋河主要的产品，比如梦之蓝，依然保持较快增长，有接近25%的增速，企业核心竞争力依然存在。
作为酒类企业的第一梯队企业，洋河股份目前的营收与利润增速，的确是数据不太理想。同样作为酒企第一集团企业的贵州茅台(1193.000, 14.71,1.25%)，前三季度实现营业收入609.35亿元，同比增长16.64%;实现净利润304.55亿元，同比增长23.13%。
但对于企业目前的状况以及未来的发展，洋河股份确信自身的历程应该是是短期阵痛，中期稳健，未来可期。
15亿回购做股权激励
而财联社记者注意到，在洋河股份发布三季报的同时，宣布公司将使用自有资金10-15亿元，以集中竞价交易方式回购公司股份，进行股权回购。
据股权回购预案公告表示，洋河股份将以不低于135.00 元/股的价格回购公司股份，预计回购1100万股，占公司总股本的0.737%，而本次回购的股权将用于对公司核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。
而对于本次股权回购计划，洋河股份控股股东江苏洋河集团也进行了建议。洋河集团认为，洋河股份目前处于营销调整转型期，股价估值水平处于相对低位。充分调动洋河股份核心骨干员工的积极性。提议上市公司在未来 12 个月内，回购公司股份并用于实施股权激励或员工持股计划。
而对于在此时进行公司股票回购的做法，洋河股份表示是对公司未来发展充满信心，而这种信心来自对公司价值的认同。洋河股份对于对目前公司的股价表现并不满意，认为目前股价未能反应公司价值。而洋河股份，需要进一步搞活激励机制，充分调动员工的积极性，从而为洋河股份带来创造更大的价值，从而带来公司业绩提升。回购股份进行股权激励，能实现一个双赢的格局。
未来竞争压力不小
洋河股份对未来发展乐观;但公司要面对的竞争压力不小。
洋河股份半年报显示，洋河在省外市场表现不俗，省外市场收入占到公司总收入的50%。但省内增长乏力，今年上半年在江苏省的销售仅增长仅2.99%;但省内酒企今世缘(32.720, 0.68, 2.12%)，2019年上班在江苏省内市场的营收常年占据总营收的94%以上。
省内同类企业咄咄逼人，省内市场增长缓慢刺激了洋河股份。为改变这一局面，2019年洋河股份在省内主要进行了四个方面的调整：一是组织细化，如成立苏通大区、淮安大区等，进一步聚焦重点市场;二是人事调整，针对战略性市场，洋河从面上选拔抽调精兵强将，针对重点市场如南京市场，则由销售总经理直接挂片;三是资源聚焦，加大对团购、家宴、明星终端等投入，包括人员与其他资源倾斜;四是考核配套，洋河针对特殊市场的考核方案作出了一定调整。但从目前看，调整效果还有待市场验证。
而白酒业内人士对财联社记者表示，其实洋河股份2019年以来出现的增速下滑，最主要的原因是中高端白酒市场竞争加剧。目前，白酒行业已经进入挤压式增长，整个行业的产量是下滑的，另外消费升级导致低端白酒销量也不好，所以多数酒企都瞄准白酒次高端。而江苏市场消费能力强，不仅是省内今世缘在抢市场，更多省外品牌，也纷纷布局江苏市场，加剧了洋河的竞争压力。
不过专业人士还表示，百亿营收一直是快消品行业的一道分水岭，在白酒行业尤为明显，实现营收超百亿是成为行业第一梯队、全国性寡头的首要门槛。而营收已超200亿，对于洋河来说，本身就是一个巨大的护城河，市场地位并不会轻易被撼动。 而洋河本身的品质差异化、品牌文化、100万吨的基酒的后勤保障能力以及百亿规模的雄厚资金，也让洋河股份在同行业竞争中拥有一定优势，未来关键就看洋河如何扬长避短，发挥自身优势了。
