11月27日晚间，山西汾酒发布了控股股东一致行动人减持公司股票的公告，而在本月初，山西汾酒也发布了公司副总经理武世杰减持的公告。在这两份减持公告的背后，山西汾酒年内公司股价的涨幅超过100%。
值得一提的是，山西汾酒公司股价与其他白酒公司一样，在近15个交易日内开始回落，从最高61.39元/股，回落至50.32元/股，每股累计下跌了11.07元/股，但相比年初的股价，山西汾酒公司股价的涨幅依然超过100%，股价高涨的背后也为股东们带来丰厚的利润。
月内两次发布股东减持公告
根据11月27日山西汾酒发布的公告显示，山西汾酒控股股东一致行动人山西杏花村汾酒集团晋泉涌有限责任公司(以下简称“晋泉涌”)持有公司股份20.18万股，占公司总股本的0.023%。根据其减持内容显示，晋泉涌计划自公告之日起15个交易日后6个月内通过集中竞价方式减持股份合计10.18万股，减持价格视市场价格确定。(若计划减持期间公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述减持数量将相应进行调整)。
据了解，晋泉涌是公司控股股东山西杏花村汾酒集团有限责任公司的全资子公司，为控股股东一致行动人。此次减持的目的，是股东自身资金需求。
山西汾酒表示，本次减持不会对公司治理结构及持续经营产生影响，公司基本面未发生重大变化。
另外，在11月2日，山西汾酒发布高级管理人员减持股份计划的公告。根据公告显示，山西汾酒副总经理武世杰拟通过集中竞价方式减持3750股，不超过其所持股份的25%，减持期间为自公告之日起15个交易日后6个月内，减持价格视市场价格确定。截至公告披露日，武世杰持有公司股份15000股。
而对于武世杰持股来源，公司在公告中称，武世杰于2017年7月份在控股股东山西杏花村汾酒集团有限责任公司“维护汾酒股价稳定，坚定发展信心的倡议书”的提议下从二级市场买入15000股山西汾酒，持股比例不足0.01%。
据记者统计显示，山西汾酒年初(1月3日)的股价为24.88元/股，而11月28日的股价为50.32元/股，按照上述数据计算，山西汾酒年内的涨幅为102.25%。如果按照年内山西汾酒61.39元/股的价格计算，山西汾酒股价年内的涨幅超过146.74%。
虽然，山西汾酒公司股价近一段时间内开始回落，但是超过100%的涨幅也让股东们赚了不少。
值得注意的是，武世杰在7月份买入山西汾酒15000股股份，而7月17日，公司股价最低到了29.88元/股，而自7月18日开始，山西汾酒的股价一路高歌，如果按照29.88元/股计算，截至昨日，武世杰买入山西汾酒股票每股赚了大约20元，以15000股计算，武世杰4个月的时间浮盈大约30万元。
券商分析师看好汾酒未来发展
值得一提的是，透过山西汾酒股价高涨的背后，则与公司基本面及国企改革不无关系。
根据山西汾酒发布的2017年三季报业绩显示，2017年1月份-9月份，公司实现营收48.56亿元，同比增长42.80%，实现归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比增长78.54%。其中，7月份-9月份，公司实现营业收入14.35亿元，同比增长46.81%，归属于母公司所有者的净利润为2.04亿元，同比增长121%。
分析山西汾酒三季报业绩数据，中高端产品增长的比重逐渐增加，销售毛利率和净利率均有提升。2017年1月份-9月份，公司产品结构升级明显，青花、老白汾等中高端价格产品收入33亿元，占比营收68.5%，环比上半年的66.6%提升了约2 个百分点。另外，前三季度，山西汾酒毛利率为69.39%，同比增加了1.67 个百分点;净利率为17.75%，同比增长了3.8个百分点。
川财证券分析师在研究报告中称，山西汾酒公司管理效能提升，管理费用和销售费用降低。公司国企改革开启之后，通过对公司人事、薪酬管理等激励措施，改善了公司运作效率。
上述分析师称，据一些省外经销商反馈，未改革之前，汾酒解决问题效率极低，人员组织结构繁琐，2017年以来，公司的运作效率提升了几倍，人员组织结构简化。在财务报表上的体现就是今年前三季度公司的管理费用占比营业总收入减少了2.17 个百分点，由同期2016年的8.85%，减少到目前的6.68%。此外，公司销售费用占比也减少了2.2 个百分点。“未来的两年内，山西汾酒的改革成效仍将持续释放。产品上，公司中高端产品占比持续提升;渠道上，公司省外河南、山东、北京等市场营收增速持续加大，持续看好公司未来发展空间。” 事实上，在高端白酒贵州茅台和五粮液市场价格高涨的影响下，次高端白酒也迎来量价齐升的场面，涨价成为次高端白酒年内必做的课题，山西汾酒自然也不例外。
据了解，今年5月份，山西汾酒对公司高端产品青花进行了提价，青花20年出厂价每瓶上涨20元，并对青花30年进行产品升级与原产品价格区隔与原产品价格区隔。前三季度，山西汾酒公司预收款项达到5.04亿元，同比增长81.37%。
民生证券分析师表示，受需求向好影响，经销商备货积极，打款意愿强烈，预计山西汾酒四季度公司业绩仍将保持高增速。
