白电巨头们也难受，看格力，美的，海尔等，毛利率都是掉好几个点的。行业小弟海信科龙就掉得更凶，中报发布后股价跌了13%，H股股价自高位一度跌去40个百分点。
难受并不代表大家会理解，能不能提价并不完全以自己的意志为转移。像白酒行业，格局稳定，谁是一线，谁是二线，市场划分得很清楚，所以涨价没有多少压力，成本也就顺利转移了。厨电行业目前格局也稳定，所以大家也不那么难受。
但大多数行业没这么幸运。从PPI与CPI长时间的剪刀差来看，显然价格的上下游传导出了问题。上游有供给侧改革推动价格飞起，下游价格跟不上，从供求关系来说，原因无非是或者供给过剩，或者需求不足，这两个原因其实是一个硬币的两面。当然，还可以有一个原因，是合同期限的问题。
新的一年，行业格局已经稳定的啤酒企业集体打响了涨价第一枪，那么17年其他被怼得难受的消费企业会做何举动呢?这是一个有意思的问题，也是2018年投资消费品得关注的一条逻辑线：通胀。
通胀究竟会不会来
现在说通胀可能太遥远了，从最新的11月份数据来看，CPI仍然是非常萎靡的。但PPI摆在那里，从常识上面说不过去。
上面提到，PPI飞起，CPI萎靡，这些年产能过剩的上游企业都赚钱了，就有钱还银行了，银行的坏账也少了，而物价不起，消费者也开心，但是，一桌人打麻将，怎么可能没有输家呢?
上面提到的这些消费企业，还只是毛利稍微下滑了一点点，而像电力行业，上游直接对上煤炭，利润下滑是非常厉害的，看每个月公布的工业企业增加值，煤炭与电力是冰火两重天。
这种状况能不能持续呢?坚持一个观点：上游原材料上涨是抬高了社会整体的生产成本，它最后一定会传导到消费这一终端上来，需要的是时间。至于是不是18年，啤酒行业的集体涨价是不是一个开始，只能且行且看。
最近随意翻到一个官方文件，发改委17年11月发的，标题是《国家发展改革委关于全面深化价格机制改革的意见》。其中提到的健全煤电价格联动机制，想想17年的电力企业的财报，大概能知一二。
文件最后一点如下：其中的深意，只能自己体会了。
发改委文件的主要目标是“到2020年，市场决定价格机制基本完善”，也就是说政府政策是更趋市场化的。
之所以要提这点，是因为发改委曾经叫停过方便面的涨价，如果去复盘统一的业绩，2010年，2011年营收刷得飞起，但利润反而是下滑的，这主要原因是当时处于通胀中，政府压制不让涨价。到2012年政府放开，统一的利润涨了174%。
从发改委的文件可以推测，只要价格没到严重失控，发改委是能容忍价格弹性的，不会进行行政的干预。也就是说，被成本上涨怼得难受的企业，如果有实力提价，可以自行提价。
因此，个人倾向是18年的投资得放在通胀这个宏观框架下，思考自己的投资标的在这个宏观框架下的微观意义，比如产品的成本端与价格端会有什么样的变化。
当然，这里提的通胀并不是指恶性通胀，像90年代的两位数的通胀，只指类似2011年这种通胀。目前无论是全球主要的发达国家，还是中国，央行的驾驭手段都非常成熟了，出现两位数以上的通胀可能性比较低。
对于17年被怼得难受的消费企业，或许18年会有提价的契机。当然，尽管发改委的意愿是让市场定价，但有些行业还得看政府意思，比如猪肉，在CPI的权重是不小的。如果18年真的是通胀年，在防止物价过快上涨上，猪肉价格多少要压一压。另外，从猪肉行业的格局来看，环保过后，大企业的产能在不断的扩充，猪肉价格18年也难言上涨。
对于上游的养殖企业来说，比如牧原、温氏来说，可能不是好消息，但对于上下游一体化的万洲国际或许是好事，并且万洲的主要利润来自肉制品这块。
结语
啤酒是一门好生意，典型的规模经济，并且拥有强大的现金流产生能力。自14年7月啤酒销量调整以来，目前已经企稳，行业十年来第一次集体涨价，意味着行业竞争格局进一步趋于稳定，提价刷业绩正当时，18年的财报大概率会非常漂亮。
但啤酒企业集体涨价或许释放的信号还不止于此，17年消费类许多企业饱受原材料上涨之苦，替社会承担了PPI与CPI之间的剪刀差，这个过程是很难延续的，啤酒企业集体涨价或许打响消费品18年涨价的第一枪。
而从发改委11月份的文件来看，政策趋势是更向着市场化靠拢的，这意味着只要价格不完全失控，政府能容忍适度的价格弹性，这也为有实力的企业提价打开了方便之门。
对于普通人来说，考虑怎么转移通胀成本，那就不妨考虑哪些企业是有实力提价刷业绩的。
