投资要点：
本周行业观点：基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。受益于春节日历效应。食品饮料板块大涨。白酒板块，白酒近期处于震荡期，前期调整较大主要是受2017 年底快速上涨导致空间收窄、发改委约谈主要白酒公司控价的影响，市场担心控价导致茅台批价掉头向下，同时对五粮液放量造成不利影响。从春节期间销售情况来看，虽有控价，茅台批价稳定，在供需偏紧的背景下不会大幅下跌。目前主要白酒龙头动销较好，库存处于合理水平，PE 估值处于25X-30X 之间，估值水平与业绩增速依然匹配，在消费升级和通胀抬升的背景下，龙头业绩确定性强。大众品板块，我们持续看好食品行业龙头。从需求来看，通胀预期的大背景下，居民可支配收入增加拉动大众品消费需求提升;从供给端来看，预期通胀抬头利好食品饮料龙头，龙头有比较强的定价权，可以通过涨价传导给消费者。伊利豆奶新品全国铺货，春节期间未作大规模宣传，尚处于消费者培养阶段。整体来说，白酒板块，建议关注贵州茅台、洋河股份、水井坊、山西汾酒，大众品板块建议关注安井食品、安琪酵母、中炬高新、伊利股份、双汇发展。
上周市场回顾：食品饮料指数上涨7.88%，跑赢上证综指2.79 个百分点，跑赢沪深300 指数1.88 个百分点，板块日均成交额139.71亿元。食品饮料子行业中白酒、乳品上涨幅度最大，分别上涨8.90%、8.26%。从估值来看，食品饮料板块市盈率(TTM)为37.40，同期上证综指和沪深300 市盈率分别为14.60 和15.65。
行业重点数据：白酒行业，2 月23 日，飞天茅台(53 度)500ml、五粮液(52 度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52 度)500m 和泸州老窖(52度)500m 的最新零售价格分别为1499 元/瓶、1089 元/瓶、489 元/瓶和218 元/瓶;乳品行业，国内生鲜乳价格为3.48 元/公斤，同比下降1.70%，环比下降0%，价格保持稳定。1 月生猪存栏量为33,743万头，同比下降5.40%，环比下降1.20%，仔猪、生猪和猪肉2 月23 日的最新价格分别为29.19 元/千克、13.43 元/千克和21.08 元/千克，同比下降42.75%、21.00%和16.98%，环比变化-0.34%、-0.52%和0.24%。
行业重点推荐：贵州茅台：量价齐升带动业绩增长;洋河股份：结构升级明显，梦之蓝快速增长;水井坊：区域扩张稳步推进;安井食品：治理较好的行业龙头，竞争格局日益趋好;安琪酵母：下游景气持续，受益成本下降;中炬高新：调味品稳健增长，盈利能力持续提升;伊利股份：乳品行业回暖确立，龙头有望强者恒强;双汇发展：猪价下跌利好屠宰，低温肉制品空间大。
风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷
