01、会场直观感受：盛况空前，名酒吸睛
1.行业盛况空前，酒店纷纷涨价
3天22万人参会，本届糖酒会可谓盛况空前，各个名酒企业布展面积显著扩大，会场内摩肩接踵，人群川流不息，前几年预定的酒店也纷纷大幅涨价;
2.名酒声势浩大，小厂偃旗息鼓
本届糖酒会较往届的新变化，是知名酒厂的展示规模更加弘大，布展面积和规模都比往年增长，如古井贡酒包下来大成宾馆整一层，大概2000平，是去年的两倍，与此同时，明显感觉小的酒厂少了一些。这反映出整个行业的集中度在提升;
3.茅台假酒变少，行业走向规范
往年路边有很多售卖茅台五粮液假酒的小商小贩，今年少了很多，参加了茅台的经销商座谈会了解到，主要是茅台公司加强了打假的工作，假酒开始变少，行业更加规范;
4.资本市场热度高，实地调研信心足
这些年来参加的投资者逐年增加，2015年行情最为清淡，参加的投资者大概20-30人，今年仅在我们这边报名的就接近200人。从几家的调研情况看，参与调研的人数均超过50人，水井坊150人，沱牌近100人，汾酒60人，反映出行业的热情和关注度的提升。只听到人数感觉白酒市场关注度已经非常高，不敢下手买入，但有数位基金经理都是在参加后，实地感受到白酒真真切切的加速复苏，反而更加坚定买入信心。
02、行业趋势：看清长逻辑，路径更清晰
1.行业加速复苏
整个白酒行业在确定性复苏，甚至是加速复苏。从增速和范围两个方面可以看到：
行业增速加快：增速来看，今年高端白酒增速基本都超过20%。茅台经销商反馈不错，公司各个周转库都是空的，全年断货成为常态。五粮液依赖提价和低度酒、1618实现增长。老窖增速更快，高端几乎翻倍，低端不拖后腿。
复苏范围扩大：从范围上，次高端开始发力。洋河明显开始反转复苏，水井坊继续保持高增长。
2.强者越强，份额集中
品牌对于企业的发展作用力更强,份额加速集中。大的品牌，无论是管理、体制，都在改善，而小企业反而没有看到改善动作。未来的行业增量里，品牌才是参与竞赛的门票。
3.渠道精细化全面推进
放大周期来看白酒，12-14年整个行业遭受严重冲击，还没有及时调整方向，15-16年是名酒企业适应调整时期，目前来看方向基本调整到位。企业要做好需要有三点：方向正确、思路清晰、措施得力。17年是看措施得力的开始，是品牌企业全力推动精细化管理的开始。
4. 看清更长逻辑，三年路径清晰
去年很多投资者还在小心翼翼地跟踪白酒行业发展趋势，担心淡季到来后茅台批价下降，终端需求偏弱，投资小心翼翼，担心淡季。今年来看，各企业对全年信心更高，从发展策略上，已经能够看清未来2-3年的发展路径，股价也必将提前反应未来预期。
茅台：紧平衡延续，重回卖方市场。渠道库存将长期保持地位，未来断货将是常态，今年淡季批价在1200元左右，如果不是公司压制，肯定会更高，公司全面进入紧平衡状态。布局长期发展上，公司加强文化营销和电商渠道，直面消费者需求;
五粮液：效率提升，改善明显。国企改革后，内部动力进一步激发，渠道和营销能力的改善愈发显著;
古井：省内一超多强，省外管理输出。省内渠道下沉，市占率持续提升，尽享省内消费升级，省外黄鹤楼发力，管理输出带动双品牌异地突破;
洋河：坚持强渠道，强化品牌力。省内经过主动调整，反转显著，公司坚持强渠道控制力，进一步加强产品品牌力，省内稳中增长，省外大幅享受消费升级，打开想象空间。
5. 品牌+渠道齐发力
(1)提升品牌驱动力
优秀的企业拥有强渠道，在消费者话语权提升、消费升级背景下，优秀企业开始重视品牌力的打造。最典型的是茅台和洋河。
茅台提到两点：一是红色之旅，二是将全国100余家专卖店改造成为文化体验馆。既拉近消费者距离，也提升了公司品牌。洋河的展厅最显眼的位置摆放的是梦之蓝手工班，公司产品1000元的价格带是个空缺，因此推出了手工班，提升品牌定位。另外，公司进入到了央视的国家品牌计划，全国各地进行广告宣传，在品牌上花了很多精力。
(2)关注管理精细化
改善型企业在渠道和内部管理上，与优秀企业仍有一定差距，在行业加速复苏背景下，不甘落伍，开始加强自身渠道精细化和内部管理效率。这点在国企改革的公司上表现更加明显。
五粮液：渠道精细化操作;
老窖：单品突破，营销到位，渠道精耕;
沱牌：天洋入主，大幅改善。现场布展的面积比以往大很多，大区经理的联系方式都列了出来，产品设计更接地气，外发的宣传册上面详细的罗列了过去一年公司的内部变化。
6.改制激发活力
15年的时候关注白酒企业的国企改革，当时仅仅是炒主题，炒概念。今年国企改革已经从概念走向了实质改善，无论是五粮液，还是沱牌，都有显著变化。即使是刚刚签署责任状的汾酒，经销商大会上领导对“实干”也提到了很多次。
7.春节奠定基础，企业收放自如
春节销量超预期的增长及计划超预期的完成使得全年没有压货隐忧。目前来看名酒企业都提早完成一季度计划，后续企业制定的经营策略就不会走形，下半年将会稳固推进目标，竞争将会更有序。
