3月28日消息，贵州茅台(682.050, -32.69, -4.57%)低开低走，午后股价探底回升，盘中股价一度下探至669元，截止收盘，贵州茅台跌4.57%，报682.05元，总市值8568亿元。
白酒股受挫，洋河股份(100.500, -6.68, -6.23%)领跌白酒板块，截止收盘，洋河股份跌6.23%，五粮液(64.740, -3.73, -5.45%)、口子窖(41.300, -2.32, -5.32%)、泸州老窖(52.810, -2.94, -5.27%)、山西汾酒(53.200, -2.80, -5.00%)跌超5%，伊力特(18.370, -0.84, -4.37%)、今生缘、老白干酒(23.770, -0.76, -3.10%)等多股下挫。
消息面：
昨日晚间，贵州茅台发布2017年年报。2017年贵州茅台营业收入582.18亿元、净利润270.79亿元，较上年分别增长49.81%、61.97%，略超预期;分红预案“每10股派109.99元(含税)”;2018年目标营业收入同比增长15%。
有些重要数据“反向”下滑。比如，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额221.53亿元，较上年减少约40.8%;截至去年末，预收账款144亿元，较年初减少17.7%;2017年第四季度营业收入、净利润环比分别下滑13.7%、18.8%等等。
机构观点：
安信证券曾上调公司2017年-2019年的每股收益至20.05元、27.15元和33.73元，维持买入-A的投资评级，调高目标价至900元，相当于2019年26.7倍的动态市盈率，2020年公司销售量可恢复，有助于2019年预期提升。
国金证券(7.990, -0.08, -0.99%)的研究报告认为，考虑提价和增量因素，预计2018年贵州茅台大概率实现收入650亿元以上。今年茅台批价管控预防批价快速上行仍然是重中之重，预计全年均将是窄幅震荡走势。同时需要关注的风险是，由于茅台酒具有一定的投资属性，若投资属性减弱将引致市场需求下滑。
方正证券(6.130, 0.01, 0.16%)在研究报告称，贵州茅台预收款回落在预期之内，基本面无忧，季度波动不改全年业绩高增长。目前茅台酒价格已趋于平稳，在茅台持续强力限价下预计短期价格继续大幅上涨的概率较小，稳定在每瓶1500元的价格会更有利于茅台酒市场的健康、持续发展。
中泰证券研究报告认为，从渠道反馈看，2018年一季度渠道动销良好，预计收入和利润增速在30%以上，全年量价相比2017年将更为均衡。中长期看，茅台酒具备持续提价能力，未来收入复合增速有望保持20%以上的稳健增长。
平安证券研究报告称，贵州茅台去年第四季度出货紧张，预收款同比下降的原因应是年底酒厂主动退款给经销商、酒厂报表销量高于实际出货。贵州茅台涨价、放量、预收款储备仍较足，报表营收、净利能继续高增长。
东北证券(7.690, -0.08, -1.03%)在研究报告中预计茅台全年批价将基本保持稳定，稳中求进的价格体系也将成为茅台酒长期有序发展的基石。
太平洋(2.840, -0.03, -1.05%)证券研究报告认为，从目前市场的动销和库存情况来看，货源偏紧、需求得不到完全满足仍然存在，中短期的持续增长没有问题。考虑到确定性高增长，贵州茅台今年30倍、明年25倍PE仍能有效支撑。
