就在2018年盈利超预期后，贵州茅台2019年又给出一份“开门红”答卷，其在4月4日晚间发布公告称，公司今年一季度实现净利润同比增长30%左右。
国盛证券分析指出，贵州茅台一季度业绩超市场预期，全年完成14%的收入增长目标难度不大。
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1、业绩确定性增强
4月4日晚间，贵州茅台称，公司初步核算，2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。
国盛证券表示，有四点原因助贵州茅台一季度业绩超过预期。首先，受到公司发货及收入确认的节奏影响，经调研了解到，部分经销商已经在3月份完成了二季度的打款;其次，公司增加直营渠道投放量，因而带动收入增长;再次，公司计划外的非标酒销售增长加速，春节期间生肖酒销量大幅增长;最后，系列酒增长发力，根据公司官网称，酱香系列酒同比增长26%，单季销售收入突破20亿元。
全年来看，2019年飞天茅台销售计划3.1万吨，通过主营渠道占比增加、非标酒投放增加，进一步推升茅台酒吨价5%至8%。再加之系列酒快速增长贡献业绩增量，因此贵州茅台完成2019年14%的收入增长目标难度不大。
日前，春季糖酒会召开，名酒、高端酒普遍反馈良好，春节旺季超预期也增强了经销商信心，未来白酒行业消费结构将持续升级，进一步会向头部名酒品牌集中。
2、港资加码造白酒最强龙头
此前，在贵州茅台发布年报后，不少券商纷纷表示对该股后期的看好，其中中信证券和高盛高华更是给予贵州茅台千元的目标价。
中信证券指出，贵州茅台2018年业绩超预期，2019年为营销破局之年，将助力公司收入实现14%以上增长。公司作为白酒行业龙头，已构筑以品牌为核心的坚实竞争壁垒，兼具量价提升逻辑，将持续受益于行业升级和集中度提升，长期来看具有翻倍空间，因此给予1000元的目标价。
而高盛高华廖绪发团队则是在短短10天的时间，连续三次上调茅台的目标价。3月20日，高盛高华将贵州茅台的842元目标价上调至885元，3月28日再次上调至997元，而在茅台年报发布后，其认为该股至少还能再涨26%，未来12个月内有望涨至1016元，有望成为A股历史上首只股价过千元的上市公司。
事实上，在分析师纷纷看好贵州茅台价值的同时，素有价值投资典范的港资早就在不断买进茅台。去年12月30日，香港中央结算有限公司持有贵州茅台9995.38万股，而截至到4月4日，香港中央结算有限公司持有贵州茅台的股份数量已经达到1.19亿股，今年净增仓1949.1万股。
有数据统计显示，今年以来，境外投资者通过沪股通渠道，投入贵州茅台超过百亿元。
申万宏源分析指出，从估值角度，随着A股国际化的持续推进，贵州茅台估值将对标海外龙头，中枢不断抬升。贵州茅台目前牢牢占据千元以上价格带，品牌在消费者心中的地位无可撼动，而丰厚的渠道利润是公司最具保证的利润来源和安全垫，品牌和渠道利润共同构筑了贵州茅台的最强护城河，贵州茅台始终是白酒行业确定性最强的龙头。
