报告摘要：
本周观点：本周仅3 个交易日，但市场明显呈现回暖状态，白马股收获较大涨幅。食品饮料方面，行业龙头纷纷给出靓丽的一季报，区域次高端白酒加速业绩释放步伐，大众品龙头市场份额亦在消费升级趋势下快速提升。对于白酒板块，我们认为部分品牌有望再次进入提价周期，预计端午旺季前板块将迎来估值修复，展望全年，白酒企业在1 季度普遍超额完成任务状况下，全年业绩确定性高，建议重点关注茅五泸及业绩确定加速品种洋河(增速提高到25%)、今世缘(增速提高到30%)。大众品板块，我们建议关注重点关注：1)绝味食品(二三季度开店加速、世界杯提升单店增速);2)安井食品(1 季报预收款大增，小龙虾有望放量);3)白云山(1 季度王老吉销售增长30%+，发货量增长50%+);4)好想你(专卖店调整显现成效，盈利能力有望持续提升);5)涪陵榨菜(流通渠道持续深化带来放量增长);6)安琪酵母(国内多类衍生品渐入佳境，国外量价齐升全球化快速推进)。
市场回顾：本周上证综指上涨0.29%，沪深300 上涨0.47%，食品饮料板块上涨2.41%。食品饮料各子板块中，白酒上涨3.40%，啤酒上涨3.44%，其它酒类下跌2.19%，软饮料上涨2.52%，葡萄酒上涨1.23%，黄酒上涨2.34%，肉制品下跌1.1.12%，调味发酵品上涨2.66%，乳品下跌4.69%，食品综合上涨2.50%。
数据跟踪：截止4 月27 日，一号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499 元、1099 元、519 元、398 元、539元，价格相比上周分别变动0 元、0 元、0 元、0 元、+20 元;京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099 元、519 元、398 元、519 元，价格相比上周无变化。
重要研报：五粮液(000858)：新董事长上任对公司进行全方位改革。
预计五粮液将转向稳价放量，2018 年投放量从1.7 增至2 万吨，2020年将达3 万吨。公司可通过提升计划外价格和占比、开发普五上沿产品提价，飞天茅台提价18%为五粮液释放涨价空间。行业复苏后公司重新扶持小商，渠道从垂直转向变扁平化。同时受益渠道利润增厚、返利取消政策透明化及2017 年出厂价稳定，经销商信心增强。
风险提示：食品安全风险，宏观经济增速放缓
