东方财富报告“安徽大众升级确定，全面推荐徽酒”，对安徽白酒在A股的表现好评连连，古井贡酒、金种子酒给予“买入”评级;口子窖和迎驾贡酒给予“增持”评级。
徽酒大众消费价位比重大空间大
安徽市场近年来把“大众礼宴”作为市场主导，消费结构决定其升级速度较快。与中国白酒的北方市场不同，安徽白酒的消费结构以大众礼品(春节、中秋等传统节日)和家庭宴会等大众宴请为主。同时，安徽人比较热情好客，亲朋同事之间聚会较为频繁，带动了白酒消费。面子消费、情感消费为主体的结构决定安徽白酒市场结构升级趋势确定。
在过去几年行业调整中，古井贡酒是A股少数几个依然保持增长的公司之一，其中核心原因在于安徽市场的大众升级有效的承接了政务消费的转移。目前安徽的礼宴市场集中在80 元价位(上下浮动10-20元)，预计80元以上的占比约30%左右，假设未来80元—120元以上价位消费占比提升至60%，则市场整体容量还有约40%提升空间。
封闭市场 徽酒企业享受消费升级红利
徽酒竞争相对封闭，安徽白酒企业充分享受省内市场升级带来的红利。安徽市场徽酒品牌众多，上市酒企四家。有全国知名的老八大名酒古井贡酒，有兼香领袖口子窖，有生态美酒迎驾贡酒，有大众名酒金种子酒等一大批知名品牌，除全国性名酒外，其他区域性白酒进入安徽市场的品牌较少，竞争相对集中，安徽省内酒企可以充分享受省内消费升级。安徽市场规模大概在240 亿元左右(2015年安徽省酒协数据)，2015年古井贡、口子窖、迎驾贡酒、金种子、宣酒、高炉家的市场份额占比约是25%、10%、10%，7.5%、5%、3%，洋河在安徽市场份额约5%，几个区域强势品牌市场份额接近60%，这些市场份额多以省内酒水品牌为多。在当前安徽市场，古井贡酒年份原浆献礼版的比重逐渐被年份原浆5年超越;口子窖的6年在商务接待中，明显感觉高于口子窖5年，在部分市场，终端指导价在188元的口子窖小池窖已经渐成商务招待与婚宴用酒;迎驾贡酒现在生态年份系列逐渐向洞藏系列提升，增长业绩喜人，备受业内关注。
中高端市场省内名酒唱主角日趋明显
目前安徽白酒市场600 元以上高端以茅台和五粮液等传统名酒，在200—300元价格带，剑南春、泸州老窖、洋河天之蓝等有着相当的市场份额。80-200 价格段是安徽白酒的主要价格带，30-80 元价格段竞争格局分散， 80-200 元价格段呈现古井贡和口子窖、迎驾贡酒、徽蕴金种子、高炉家酒和谐年份酒等几个主要品牌，我们预计古井贡和口子窖、迎驾贡酒在80-200 元价格段市场份额占比超过60%，主要产品有古井贡酒献礼版、古井贡酒年份原浆5 年、口子窖5 年、口子窖6 年、迎驾生态年份，全国性白酒品牌泸州老窖、洋河蓝色经典系列占有一定的市场份额。
30—120 元为徽酒的主流消费段，主要竞争者有迎驾、金种子、宣酒、高炉家、皖酒、文王贡等。随着未来市场消费的不断升级，安徽白酒市场成交价在100—160元价格区间是商务消费与宴会用酒的主要价格带。随着消费群体扩容，同时200-300的价格带是未来省内升级的趋势，古井和口子、迎驾贡酒、金种子酒都将在这个价格带的升级中不断提升品牌的影响力与市场份额。
