买方反馈
国内(北京)：短期受益于加入MSCI，偏好龙头，龙头具有持续性，有向二线蓝筹扩散，白马补涨的可能。关注金融、医药、电子、新能源。
短期受益于加入MSCI，偏好龙头。龙头具有持续性，有向二线蓝筹扩散，白马补涨的可能。但基本面和资金面并没有实质性的改善，因此不看好大盘继续维持强势。长期市场新增资金偏好业绩确定性，投资者结构散户资金活跃度逐渐降低，A股风格融入国际化，消费类估值在历史高，但接近美股消费龙头，基本面如无变化难以改变趋势。行业上关注金融、医药、电子、新能源、主题方面继续关注新能源汽车、次新。
海外(QFII)：市场情绪好转，风险偏好有较明显提升，海外客户仍然较为谨慎，认为6月底的流动性紧张局面仍有待观望。关注白酒、家电、二线蓝筹、地产板块。
昨日股市呈现小幅震荡行情，上证50指数表现强势，逼近一年半新高。6月中后期以来，政策放缓、流动性向好，市场扭转了之前严监管、紧流动性的局面，特别在加入MSCI利好刺激以及中报业绩向好的推动下，市场情绪好转，风险偏好有较明显提升。海外客户仍然较为谨慎，认为6月底的流动性紧张局面仍有待观望，市场后续的增量资金有限。客户关注： 1)消费板块，白酒、家电等，特别是MSCI指数成份股 2)二线蓝筹，认为一线蓝筹上涨空间有限，寻找有性价比的二线蓝筹 3)地产板块的反弹行情。
晨会分享
【纺织服装苏林洁】：纺织服装/服装Ⅱ：跨境电商行业资本化提速
跨境电商模式本身提高了交易效率、降低了交易成本、增加了贸易机会，近五年在跨境贸易总额中占比的CAGR达到了25.87%。2016年跨境电商进出口双向流动达到6.3万亿人民币。根据艾瑞咨询的数据，预计我国跨境电商在未来三年的增速将保持20%~30%，2019年规模将超过10万亿人民币，其中产业配套成熟、政策支持以及消费升级是驱动增长的三大因素。目前，通拓科技、有棵树、价之链这3家新三板跨境电商公司分别拟被华鼎股份、天泽信息、浔兴股份收购，即将登陆A股，行业资本化提速。我们认为跨境电商行业目前仍处于流量红利阶段，行业增速快并且较为粗放，但随着龙头企业逐渐登陆资本市场，行业整合加速，未来率先借助资本力量夯实基础的公司有望获得长期的竞争优势。
【有色李斌/黄孚/孙雪琬/邱乐园】：神火股份(000933，买入)：供给侧改革提速，资产亟待重估
1、公司资产低估较为明显;按照市场最低的吨产能市值(1.1倍)来看，光在电解铝在产产能(115万吨)就值126亿，此外公司还有30万吨完全合规的电解铝产能指标及800万吨煤炭产能。2、考虑到矿难极端影响，煤炭业务盈利仍较可观。考虑到薛湖矿难、煤炭价格回调(年均价较一季度下降20%)，煤炭业务扣税的净利贡献仍能到7亿左右。3、铝供给侧改革提速，电解铝资产亟待重估。市场对铝供给侧改革的反应钝化与供给侧改革真实进程存在预期差，再叠加预焙阳极的供不应求，三季度末至四季度铝价大幅走高为大概率事件。彼时除了本身E(盈利)端的提升，神火铝资产的PE也会得到重估。预计17-19年EPS为0.65、0.77、0.81元，给予17年13-14倍的PE水平并调整目标价区间至8.45-9.1元，上调至“买入”评级。
