投资策略
白酒性价比仍优,五粮液停单展现市场需求。上周A股持续下跌明显,沪深300指数周跌幅3.85%,上证综指周跌幅4.37%,创业板指周跌幅5.60%,深证综指周跌幅为5.57%。食品饮料指数周跌幅为2.28%,涨幅位列第5,三大子板块乳品、白酒和调味品表现相对靠前,食品饮料板块的防御性凸显,市场对于基本面支撑的食品饮料板块仍具偏好,白酒基本面坚实。6月23日,五粮液酒类销售有限公司最新下发了《关于暂缓接受52度新品五粮液订单的通知》,从客户订单量超越全年计划的反馈中可以看出高端白酒供不应求的局面将长期存在,白酒一批价仍然存在上行压力。自3月份五粮液停止招商平稳批价等措施出台,市场反馈较好。我们认为白酒仍然是食品饮料板块中极具性价比的子板块,每一次情绪面的波动并不足以影响白酒板块最后的价值回归,在当下市场行情下,投资者对白酒板块的预期增速更趋于理性,渠道调研和中报业绩是市场信心。
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板块一周行情回顾
上周食品饮料指数周跌幅为2.28%,涨幅位列第5。食品饮料行业细分板块内,乳品(-1.30%)、白酒(-2.19%)和调味发酵品(-3.59%)表现相对靠前,葡萄酒(-14.92%)、其他酒类(-9.16%)和软饮料(-8.73%)表现相对较弱。
行业重点数据更新
2018年5月,我国白酒产量为78.10万千升,同比下降29.1%。
2018年5月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.41元/公斤,同比增速-1.04%,环比增速-1.12%。
2018年5月,全国大中城市生猪价格为10.62元/公斤,环比下降2.1%;猪肉价格为19.52元/公斤,环比下降6.0%。2018年5月,生猪存栏量为32,997万头,同比下降7%,其中能繁母猪的存栏量为3,285万头。
本周重点公告和新闻
2018年1-5月中国啤酒产量1620万千升,增长2.3%。
普五暂缓接受订单、订单已超全年计划。
风险提示
行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。
