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产品提价利好业绩 啤酒板块逆势上涨
昨日虽然A股行业板块整体 “遇冷”，但啤酒板块逆势上涨。在沪指收盘重挫2.5%创两年多新低的情况下，啤酒板块位列概念板块涨幅之首。
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业绩弹性有望大增
从昨日盘面上看，西藏发展、珠江啤酒、青岛啤酒分别逆势上涨4.23%、1.72%、1.32%，啤酒板块昨日则整体涨幅0.41%，位列概念板块涨幅第一位、行业板块涨幅第二。
据国家统计局数据，2018年1-5月，中国啤酒行业累计产量1620.3万千升，同比增长2.3%。其中，2018年5月，中国啤酒行业产量397.1万千升，同比增长1.5%。中国啤酒行业进入2018年以来，至今已经连续增长了五个月。2018年1-4月，中国累计出口啤酒11.678万千升，同比增长9.6%;金额为5.04亿元，同比增长10.1%。2018年1-4月，中国累计进口啤酒20.68万千升，同比增长19.1%;金额为14.78亿元，同比增长20.5%。
年初以来，华润、燕京、青岛在多个区域对主要产品提价，同时费用端各企业均执行压缩战略。
对此，国金证券分析师于杰认为：“今年啤酒行业整体业绩弹性有望大增，重点关注盈利能力持续改善的华润啤酒、今年压缩费用显著的青岛啤酒及利润弹性最大的燕京啤酒。”
啤酒行业经历“大拐点”
公司方面，青岛啤酒当前动态市盈率低于行业平均水平，机构认为，作为国产中高端啤酒龙头在行业出现向上契机的阶段，青岛啤酒理应享有更高的估值溢价。
百威7月1日提高出厂价：旺季华润、百威年内再提价，侧面反映出终端动销并未受到冲击，行业提价大概率持续。提价仅是利润提升第一步，产品结构升级是利润提升持续来源。
昨日逆势上涨的珠江啤酒，2018年一季度，公司销售收入7.17亿元，同比增长7.66%，较2017年全年增幅6.24%提升1.42个百分点。“2018年一季度，公司的销售增长真实，并且有加速的迹象。”中原证券认为，公司啤酒主业的基本面是良好的，甚至在业内都是优秀的。
另外，针对啤酒旺季再提价，长城证券认为，啤酒行业利润拐点进一步印证，百威紧跟华润脚步，旺季再提出厂价。提价成功背后原因，一是啤酒区域竞争格局更加稳固;二是企业策略由份额导向转为利润导向，市场策略发生转变。现有产业格局下，看好龙头华润啤酒，建议关注A股公司青岛啤酒、重庆啤酒。
海通证券认为，啤酒行业正在经历历史性大拐点，看好青岛啤酒、重庆啤酒，建议关注华润啤酒、燕京啤酒。
