1、大跌过后,遍地黄金,精选食品饮料价值组合:“股灾”过后,市场正在慢慢恢复,前期市场流动性危机时,大量基本面优质个股被错杀,已经明显低于合理价值区间,正是捡便宜价值股的时刻!前尘往事已成烟,牛市中食品饮料由于现金流好,业绩确定,企业缺少转型故事和概念的驱动,不属于进攻性品种,但市场经过这次股灾洗礼后,市场风格大概率会转换到有业绩、有基本面的价值板块中,食品饮料是优选板块,有望迎来春天!
2、精选业绩和成长价值组合,着眼长期确定性收益:大跌过后,个股逻辑发生变化,核心推荐组合:【老白干酒、泸州老窖、安琪酵母、青青稞酒】,大跌过后,个股重新跌回价值区间,重点推荐组合:【古井贡酒、五粮液、百润股份、贵州茅台、洋河股份、伊利股份、加加食品、双汇发展】。
1)老白干酒:员工持股、国企改革增发落地,业绩释放和外延扩张!
2)泸州老窖:业绩和基本面双底,下半年业绩反转;
3)安琪酵母:收入、净利润率双提升,改制+品类拓展+全球化多重催化;
4)青青稞酒:基本面有支撑,转型创新。
3、中报展望,延续一季报趋势,白酒行业的业绩反转和大众品行业业绩筑底:二季度是食品饮料行业传统淡季,行业中报业绩走势将延续一季度趋势,主要的业绩弹性在下半年;详细中报预测请参考正文行业中报展望。白酒行业15Q1迎来明确的业绩拐点,中报将进一步确认行业反转走势:行业去年危机基本面触底率先后,今年企业报表开始出现反转走势,今年一季报多数公司首次实现收入和净利双增长,二季报延续一季报趋势,强化反转的格局,由于去年是上市公司业绩基数、市场调整和报表调整的集中消化期,今年行业下半年的业绩较大,值得期待!大众品淡季需求不旺,中报业绩继续筑底:CPI仍然在底部徘徊,大众品公司去年上半年普遍业绩基数高于下半年,今年一季度由于春节延后增速有所抬高,因此大众品公司二季度收入增速继续筑底,期待下半年伴随CPI回升而改善。
4、风险提示:1)通缩风险下,终端消费持续走弱,企业业绩回暖低于预期2)食品安全问题