报告摘要：
本周行情：食品饮料板块上涨5.99%，位于28个一级行业中第6位
本周(2018 年7 月9 日-7 月13 日)食品饮料(申万)上涨5.99%，位于28 个一级行业中第6 位。沪深300 上涨3.79%，上证综指下跌3.06%。
本周食品饮料各个子行业均上涨，其中食品综合、啤酒、调味发酵品领涨，分别涨8.87%、8.03%、6.60%。
本周涨幅前五的公司包括：星湖科技(26.48%)、顺鑫农业(22.66%)、涪陵榨菜(22.46%)、皇台酒业(21.21%)、恒顺醋业(17.18%);跌幅前五的公司包括：华统股份(-34.23%)、安记食品(-7.39%)、朗源股份(-1.94%)、西藏发展(-1.93%)、双塔食品(-1.85%)。
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北上资金跟踪：本周9 只MSCI 食品饮料标的多数(5/9)获得北上资金增持;从陆股通整体情况看，北上资金主攻大众品标的，桃李面包、伊利股份、涪陵榨菜位居前三，分获增持0.50%、0.27%、0.20%。
本周观点：白酒中期业绩频预喜，行业处于盈利能力扩张期白酒：中期业绩频预喜。高端茅台和五粮液业绩确定性高：茅台在茅台酒产量有限的情况下，顺利实现了系列酒的快速上量，五粮液核心普五销售情况强劲，半年超全年目标，业绩高度确定;次高端品类业绩弹性大：除洋河股份外，水井坊、古井贡酒、酒鬼酒均预计获得38%以上的业绩增速;非上市公司中稻花香营收亦录得22.69%的增长，行业整体性中高速增长验证行业高景气度预期。
白酒：处于盈利能力扩张周期。从净利率和总资产周转率看行业ROE 处于上升周期：1)白酒行业的ROE 受到净利率的推动，而净利率主要受到定价能力(上游议价，下游提价)能力和税收政策的影响，用营业利润/(营业利润+营业成本+三费)衡量定价能力，该值在近期于12 年见顶后于17 年开始回升，1Q18 继续上行，行业定价能力逐步回暖，税收政策方面自17 年5 月上调从价计税下限后短期预计持平，综合来看行业净利率仍将处于上行通道;2)行业总资产周转率在14 年即触底，经过14-16 年的筑底于17 年开始升高，当前部分中高端企业扩产谨慎，严守价在量先战略，有益于行业在总资产周转率的持续提升。
一周重点数据跟踪
普五京东价1059 元/瓶，价格稳定。52 度500ml 五粮液为1099 元/瓶，较上周上升40 元/瓶。二线白酒中，30 年青花汾酒价格为678 元/瓶，较上周持平;梦之蓝M3 价格为519 元/瓶，价格较上周持平;水晶剑价格为393 元/瓶，价格较上周下降25 元/瓶;水井坊井台瓶519 元/瓶，较上周持平。
本周行业要闻及重要公告
行业新闻：1.酒鬼酒红坛、紫坛出厂价分别提22、20元;2. 剑南春24K金剑南上市;3.国窖1573于7月9日起全国停货;4. 瓶装水2018年销售规模预计破1900亿
重要公告：酒鬼酒、水井坊、加加食品
风险提示：上游原材料涨价;食品安全问题;宏观经济不景气
