受宏观经济悲观预期影响，近期白酒板块出现补跌，但年初以来相对收益依旧明显。
2018年上半年白酒上市酒企的业绩普遍呈现增长态势，除了消费升级、行业复苏外，白酒行业的集中度在提升也是另一大主要因素。集中度不仅体现在高端白酒的高度集中，中低端白酒的集中度也在提升。
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不考虑预收款影响，高端白酒，茅台、五粮液和泸州老窖Q2收入增速仍维持在25%-35%的增长区间内，利润增速预计将好于收入增速，维持在30%-40%的增长区间。次高端由于二季度控制发货节奏，预计Q2收入增速环比Q1有所放缓，预计Q2普遍收入增速在30%以上。区域地产酒龙头古井贡酒上半年利润增速50%-70%明显好于市场预期，预计区域地产酒板块整体Q2收入利润增速将延续较高速增长，业绩较2017年明显提速。
7月17日，河北衡水老白干酒业股份有限公司(以下简称老白干)发布2018年半年度业绩预增公告。公告称，公司净利润预计增加9800万元左右，同比增加208%左右。根据公告，扣除非经常性损益事项后，公司净利润预计增加8200万元左右，同比增加194%左右。
7月16日，贵州茅台也披露了2018年上半年的主要经营数据。茅台表示，经初步核算，公司2018年1-6月实现营收350亿元左右，同比增长37%左右;同时，实现利润总额同比增长40%左右。
除了上述两家酒企中报传来喜讯之外，此前已有5家酒企发布了2018年中报业绩预告。其中，业绩预喜的4家公司分别为顺鑫农业、古井贡酒、酒鬼酒和洋河股份，今年1-6月净利润增幅分别有望达到100%、70%、38.3%和30%。
在业内人士看来，行业复苏传导主要是从高端白酒传导到次高端白酒，从全国性传导至区域性品牌。虽然去年三、四季度以茅台为首的高端白酒出现了明显的业绩加速，业绩基数也显著提升，但是随着次高端的爆发，整个行业的全年高增长还是非常的确定。所以高增长或有望延续全年，长期稳定的增速确定性同样比较高。
建议关注：
高端酒品种：五粮液、贵州茅台、泸州老窖;中低档酒品种：老白干酒、顺鑫农业。
