站在当下时点，食品饮料板块重点推荐：1)白酒板块，攻守兼备推荐贵州茅台、五粮液;高成长推荐山西汾酒，建议关注舍得酒业。2)啤酒板块，推荐华润啤酒，具备估值性价比、且高端化持续落地望形成系列催化。3)卤制品板块，推荐绝味食品，主业持续快速开店&泛卤味成效逐步兑现。4)乳制品板块，推荐蒙牛乳业，景气延续，2021有能力应对成本压力，预计随后将进入业绩弹性兑现期。
白酒：高端动销稳健&次高端表现靓丽，紧抓高成长和攻守兼备两条主线。
今年以来，行业继Q1开门红后，Q2淡季名酒需求不淡，结构性繁荣趋势延续。高端白酒动销表现稳健，放量顺利且实现批价稳步提升，次高端白酒受益需求回补、消费升级、全国化加速，在低基数下实现强劲增长。展望下半年，预计白酒行业将持续景气，中秋旺季名酒动销表现值得期待，建议紧抓两条主线，
1)高成长：推荐山西汾酒，建议关注舍得酒业。虽下半年基数相对较高，但仍望持续享受结构升级、全国化、渠道改革红利。
2)攻守兼备：推荐贵州茅台、五粮液。茅台高景气延续，持续供不应求，具备提价潜力，非标提价&放量望从Q2开始助力报表;五粮液上半年动销强劲顺利实现量价齐升，下半年批价望持续上行，团购占比和经典五粮液推广提速望拉升品牌价值，明年望持续实现量价齐升。预计下半年白酒板块将进入估值切换，看好茅五的较强配置价值和收益表现。
啤酒：行业高端化步伐清晰，看好多催化下华润啤酒表现。
2021年上半年，行业中高端以上产品保持快速的发展节奏，红乌苏、SuperX、青岛白啤等中高价位段爆品保持高增速，雪花纯生、乐堡、青岛纯生等传统中高价位段产品也保持持续稳步增长。展望下半年，预计高端化趋势还将持续，结构升级及产能优化将持续对冲成本压力，提升龙头盈利能力，具备估值优势及持续催化的企业将更为受益。考虑到华润目前对应2022年估值为19倍EV/EBITDA(重啤/青啤为34/19倍)具备估值性价比，且公司有望在下半年陆续迎来换包装、提价、经销商大会等重要催化事件，首推华润啤酒。推荐持续享受高端化红利的重庆啤酒、青岛啤酒，建议关注成本对冲&汇率优势下拥有短期高业绩弹性的百威亚太。（原文标题：白酒紧抓高确定性+成长 食品强推华润+绝味）
