8月12日，贵州茅台早盘高开5%，股价重新站上1000元大关。截至收盘，贵州茅台涨5.88%，股价报1018.63元/股，今日市值增长713亿元，总市值1.28万亿元。
业内认为，贵州茅台股价回血，无疑和上周五集团营销方案的正式落地有关，利好信息提振白酒板块信心，带动白酒股拉升。多家机构维持“买入”评级并上调目标价。
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1、茅台集团营销方案提振白酒板块信心
时隔3个月后，8月9日晚，贵州茅台终于发布对上交所监管工作函的正式回复公告，称茅台集团并无全盘直销经营本公司茅台酒配额的计划，且贵州茅台将按不超过上年年末净资产金额5%的标准向茅台集团销售包括茅台酒在内的产品。
有机构认为，这份公告基本打消了中小股东及投资者的疑虑，也获得了多位职业投资人的认可。
业内人士称，贵州茅台股价回血，无疑和集团营销方案的正式落地有关。贵州茅台集团营销方案的落地，不仅带动了股价冲上千元大关后，也拉动了白酒板块的大涨。
在机构人士看来，贵州茅台的利好消息，无疑打消了市场疑虑，同时将给股价带来吨位级别的弹性。而在贵州茅台带动以及中秋国庆假期因素下，白酒板块也将有望迎来一波上涨行情。
据悉，白酒股盘中异动拉升，金种子酒直线涨停，金徽酒、青青稞酒、老白干酒等纷纷拉涨。
2、多家机构维持“买入”评级
中信证券12日发布研报认为，茅台集团营销方案平稳落地。未来在渠道变革护航下，公司有望不断夯实品牌力、实现持续增长。看短，茅台酒产量仍将持续稳健释放，吨价望随着结构改善、直营占比提升、潜在提价空间持续增长，量价齐升。维持“买入”评级，上调目标价至1200元。
国信证券认为，茅台集团方案落地超预期打消疑虑，市场保持供需紧平衡状态，批价坚挺回调幅度有限，公司具备通过调整产品和渠道结构实现均价提升和更高业绩弹性，上调2019-2021年EPS为34.94/41.07/46.94元，分别对应28/23/21倍PE，一年期目标估值1150-1232元，维持“买入”评级。
太平洋证券认为，“量平价升，净利率提升”的逻辑边际强化，目前基本面没有问题。维持近三年盈利预测不变，预测公司2019-2021年的收入增速分别为15%、13%、14%，净利润增速分别为27%、16%、16%，对应EPS为35.52、41.32、47.94元。在不考虑普飞继续提价的前提下，预测2020年公司的收入增速为13%、净利润增速为16%。如果明年普飞提价，将继续上调明年的增速。考虑龙头溢价和业绩持续增长，根据2020年EPS给30倍PE，目标价1240元，对应2019年的动态PE为34.9倍，维持“买入”评级。
川财证券指出，受益于公司直销渠道比例逐步提升、品牌力不断增强，公司业绩将提升，给予公司32-34倍PE较为合理，对应合理股价为1096.96-1199.80元。预计公司2019-2021年营业收入分别为895.30、1038.60、1196.49亿元;归属母公司股东的净利润分别为430.64、504.30、587.48亿元。
华创证券11日研报提到，按照2018年茅台酒吨价估算，2019年集团关联交易茅台酒在2500-3000吨，相比过去2年关联销售额26亿左右仅增长30亿元，占全年销售额仅约3.5%，属于完全可控范围。
华泰证券认为，茅台集团营销公司销售公司产品，能够借助集团在渠道和资源等方面的优势，进一步拓宽股份公司产品销售渠道，有利于公司持续、稳定和健康的发展。随着直销渠道逐渐落地，预计贵州茅台 2019~2021 年分别实现销售收入 927.81 亿元、1151.5 亿元和 1357.41 亿元，分别同比增长 20%、24%和 18%;EPS 分别为 35.76 元、 45.47 元和 54.26 元， 分别同比增长 28%、27%和 19%。可比公司平均 PE 为 31.4 倍，给予公司 2019 年 32~34 倍 PE 估值，目标价范围为 1144.32 元~1215.84 元，维持“买入”评级。
3、贵州茅台打响“控价战”
近段时间，贵州茅台频频传出消息，从开拓电商到商超销售渠道，甚至开发人脸识别等技术，诸多动作其核心目标在于终端市场“控制价格”。
8月7日晚，贵州茅台还专门召开了市场工作会，会上茅台集团党委书记、董事长李保芳开门见山地说：“今天是为价格而开会。”“要控制价格，而不是稳住价格。”李保芳还强调，茅台酒价格是不可以随便动的，我们一定要保持定力和底气。
据公开资料显示，今年以来，贵州茅台高层曾先后三次提出控制价格。今年6月，在茅台酒全国经销商联谊会会长座谈会上，李保芳表示，对茅台酒高价、搭售等问题表示会妥善地解决，并确保在6月底前完成2000吨茅台酒市场投放。
对于如何解决价格疯涨的问题，李保芳表示，将加大市场投放、严厉管控价格、投放的计划和销售的结果按月挂钩等措施进行管控。根据投放计划，茅台集团决定，中秋、国庆前夕，将向市场集中投放7400吨茅台酒，更好满足节日旺季消费需求。2020年元旦、春节期间，也将合理安排茅台酒市场投放量。
与此同时，茅台集团将进一步强化市场督察。从8月中旬开始，在集团公司层面和销售公司层面组成督察工作组，对全国区域市场开展常规检查、突击抽查、交叉巡查和暗访督查。
据悉，茅台将建立制度化、标准化、规范化的专卖店、经销商经营管理体系，树立终端服务标杆、价格标杆、形象标杆。
