本周行业观点:基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。受双节旺季影响,本周白酒板块延续上涨态势,涨幅6.18%。部分酒企在节日前后提前完成全年计划,其中,洋河股份提前完成全年目标,贵州茅台酱香型酒提前100天完成销售任务,泸州老窖停止接受国窖1573经典装订单,显示行业持续火热中。前期我们判断在白酒上行周期中,行业复苏节奏与进程有望自上而下传导,行情演绎也有望持续扩散。如今随着一线白酒涨价,二三线白酒开始陆续提价。双节前后古井贡酒、洋河股份、剑南春纷纷提价,本周郎酒、金徽酒也紧接着上调价格。二三线白酒提价空间充足,弹性较大,将充分受益提价后带来的净利润上升。因此,我们看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒,持续推荐古井贡酒(全国化扩张)、沱牌舍得、金徽酒(省内扩张)。另一方面,三季报业绩陆续公布,建议投资者关注业绩超预期个股。乳品方面,重点关注受益行业回暖及集中度提升的乳品龙头伊利,三季度公司有望保持两位数以上的营收增长。调味品方面,继续推荐定位中高端的千禾味业,三季度预计30%以上营收增长。
上周市场回顾:上周食品饮料板块指数上涨4.23%,跑赢上证综指2.98个百分点,跑赢沪深300指数2.02个百分点,板块日均成交额155.43亿元。子行业中白酒、软饮料、黄酒涨幅最大,上涨6.18%、5.23%、4.16%。从估值来看,食品饮料板块市盈率为36.05,同期上证综指和沪深300市盈率分别为16.36和14.36。
行业重点数据:乳品行业,国内生鲜乳价格为3.48元/公斤,同比上涨0.90%,环比上涨0.58%,保持稳定。肉制品行业,8月生猪存栏量为34,991万头,同比下降7.21%,环比下降0.20%,猪肉最新价格为21.68元/千克,同比下降16.36%,环比上升1.78%。
行业重点推荐:西王食品:看好公司运动营养和体重管理市场的发展;千禾味业:消费升级下的时代新品,未来发展前景值得看好;古井贡酒:省内消费升级空间大,期待黄鹤楼凤凰涅槃;金徽酒:省内市占率仍可大幅提高,省外非对称营销有序扩张
风险提示:食品安全事故,业务开拓不达预期,宏观经济低迷。
