投资要点：
本周行业观点：基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。茅台收入业绩增速大超市场预期，带动白酒板块整体上行，大涨8.85%。茅台Q3净利润87亿元，增长138.41%，远超市场预期，股价上涨13.11%。茅台业绩超预期验证高端酒消费旺盛，行业依旧处于上行周期。在白酒上行周期中，龙头酒企具有品牌、产品、渠道等核心优势，有望形成强者恒强的局面，继续推荐茅台、五粮液、泸州老窖。我们判断随着一线白酒陆续提价，二三线白酒性价比凸显，具备了较好的弹性空间。看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒，持续推荐古井贡酒、沱牌舍得等。乳品板块，随着主要乳制品出口国美国、新西兰、澳大利亚、欧盟原奶产量分化，难以形成一致涨价预期，国际奶价从前期的快速上涨到现在的保持平稳。
由于中国依赖进口国外乳品，国内外奶价具有联动效应，因此我们判断国内原奶价格将呈现温和上涨的局面。光明三季报净利润同比增长24%，进一步验证乳品行业需求回暖。在行业需求回暖、集中度提升、原奶成本可控的总体趋势下，持续推荐乳品龙头伊利股份。
上周市场回顾：上周食品饮料板块指数上涨6.01%，跑赢上证综指4.88个百分点，跑赢沪深300指数3.58个百分点，板块日均成交额169.56亿元。子行业中白酒、乳品涨幅最大，上涨8.85%、3.08%。
从估值来看，食品饮料板块市盈率为39.12，同期上证综指和沪深300市盈率分别为16.27和14.46。
行业重点数据：乳品行业，国内生鲜乳价格为3.48元/公斤，同比上涨0.90%，环比上涨没变，保持稳定。肉制品行业，9月生猪存栏量为34,991万头，同比下降7.21%，环比下降0.20%，猪肉最新价格为21.01元/千克，同比下降15.83%，环比没变。
行业重点推荐：西王食品：看好公司运动营养和体重管理市场的发展;千禾味业：消费升级下的时代新品，未来发展前景值得看好;古井贡酒：省内消费升级空间大，期待黄鹤楼凤凰涅槃;承德露露：
杏仁露行业龙头，新管理层上任后全面改革，公司治理不断改善。
风险提示：食品安全事故，业务开拓不达预期，宏观经济低迷
