私募基金经理董宝珍是一位价值投资者，因为重仓茅台，2013年管理的否极泰基金产品亏损70%，投资成绩位列股票私募的倒数第一;2016年，同样重仓茅台使其产品收益全年超过120%，位列股票类私募排名第二位。
但董宝珍在今年3月份表示，当茅台股价处于400元时，安全边际就会消失，进入了一种合理估值的价位，这个价位进入巴菲特所说的“以合理价格买入优秀的公司长期持有也可获得回报”的状态。
“接下来，茅台股价将会进入冲刺700元的通道，800元也是完全有可能，再涨不到20%就能达到800元的高位。”一位私募基金经理表示。700元/股意味着什么呢?意味着它的总市值不仅超过了招商银行、中国石化，还将超过中国人寿，直逼中国银行、中国平安。
微博网友沟陇出拂云飞认为茅台第三季度业绩好，原因有二：一是有一些销量从二季度挪到三季度了;二是去年第三季度通过预收款项藏了很多业绩，今年第三季度没有隐藏全放出来，导致第三季度业绩暴涨而预收款项却并未进一步上升。所以要辩证地看茅台业绩。
对此，水皮分析称：茅台利润是五粮液的3倍不到，洋河的3.5倍;但茅台股价是五粮液的10倍，洋河股份的6倍，山西汾酒的10倍，茅台如此鹤立鸡群，一树梨花压海棠能持续多久?说到底，茅台酒就是黄汤，一杯下肚变成什么大家难道不知道吗?真以为是黄金呢?
实际上在茅台涨势喜人的情况下，机构资金减持。贵州茅台三季度前十大股东中，证金公司、易方达资管(香港)、奥本海默、GIC等多家机构选择了减持操作，相较之下，机构增持寥寥。
当前主导茅台股价不再是价值?
茅台还会继续涨下去吗?
水皮发文认为“比如2007年那波牛市，中国船舶涨到了300多元，不少机构包括公募基金经理实地调研后都给出要涨到500-600元的判断，但是行情结束，所有的一切都发生逆转，中船最低复权30元不到。当然，茅台不是中船。不过，中船也不会是最后的绝唱。”
“炒茅台者醉翁之意不在酒，在乎借茅台打开高价股的空间，大家可以借酒撒疯，酒壮怂人胆，割起韭菜来可以随心所欲，为所欲为。”水皮如是评价。
“目前几乎所有研报都以乐观的语言推荐贵州茅台，就像2013年几乎所有的研报都看空茅台一样，唯一的差别就是方向相反。股价超过500元不再低估的茅台股价反而越涨越快，此时的上涨就是地地道道的趋势性上涨，当前主导茅台股价的已经不再是价值而是趋势和人性。”一位资深市场人士如此总结。
