报告摘要：
本周观点：本周茅台市值一度突破9000 亿元，但受到周四新华社《理性看待茅台的股价》一文在市场情绪端带来的影响，周五茅台和白酒板块均经历了一定幅度调整。今年以来白酒各上市公司涨幅普遍较大，当前又临近年底，机构存在卖出涨幅较大的股票而锁定收益的诉求，市场情绪出现一定的波动实属情理之中，但从基本面角度，我们依旧坚定看好高端白酒：茅台明年的供应量仍将稳中有升，提价预计也将按计划实施;五粮液和老窖通过自身的调整，渠道和价格基本理顺，明年业绩有望继续加速。
市场回顾：本周上证综指下跌1.45%，沪深300 上涨0.22%，食品饮料板块下跌1.30%，强于上证综指、弱于沪深300 指数。食品饮料各子板块中，白酒上涨0.12%，啤酒下跌6.29%，其它酒类下跌7.25%，软饮料下跌5.52%，葡萄酒下跌5.69%，黄酒下跌5.94%，肉制品下跌4.05%，调味发酵品下跌5.16%，乳品上涨0.64%，食品综合下跌4.67%。
数据跟踪：截止11 月17 日，1 号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299 元、989 元、499 元、418 元、509元，价格相比上周分别变动0 元、0 元、+61 元、+40 元、0 元;京东价格分别为1299 元、969 元、499 元、418 元、509 元，价格相比上周分别变动0 元、0 元、+61 元、+40 元、0 元。
重要研报：安琪酵母(600298)：新榨季供增需减，国内外糖蜜均跌。17/18 榨季糖蜜价格下行确定无疑，如果环保风暴加剧，价格下行空间更大。俄罗斯今年糖蜜价格跌至300 元以下，估测每吨节约200 元，节约2000 万成本。预计国内每吨节约60 元，按照70 万吨的采购量，节约4000 万元。按照测算，合计节约6000 万成本。上调18 年盈利预测， EPS 由1.32 元提升至1.43 元，给予18 年PE28X，上调目标价至40 元，维持“买入”评级。
风险提示：汇率风险;销售不达预期风险
