在贵州茅台股价升至719.66元/股的历史高位时，公司当日发布风险提示公告，提示投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风。
本周一，贵州茅台股价应声下跌，昨日报收于677.25元/股，3个交易日，茅台股价下跌42.41元。公司市值也从最高9100亿元回落至8508亿元，市值蒸发656.5亿元。
而根据Choice数据统计显示，11月21日，贵州茅台有3.6万股股票通过大宗交易成交，成交价为660元/股，两笔大宗交易成交额为2376万元。
据了解，买方均为国泰君安深圳深南大道华润城证券营业部，卖方均为国泰君安证深圳前海证券营业部。
值得注意的是，根据统计显示，11月15日、11月17日和11月21日，这3个交易日发生的大宗交易均为3.6万股，交易价格也都是2376万元，且均为折价交易。
据悉，贵州茅台年初股价仅为334元/股，年内公司股价一路高歌猛进，不断刷新由其保持的沪深两市第一高价股的记录。11月16日，贵州茅台股价突破700元/股，市值超过9000亿元。至此，茅台市值超过中国石化、中国神华，跃居A股市值第八位。然而，贵州茅台股价上涨的背后虽然有公司业绩支撑，且与茅台酒市场供需紧张等因素有关，但来自机构的鼓动也被指为一大推手。
《证券日报》记者通过Choice数据统计显示，截至11月20日，年内共有118份茅台研究报告发布，而券商分析师对于茅台的目标价也从年初的400元/股逐步看高。11月17日，安信证券食品饮料首席分析师苏铖在题为《试解三个问题，高看一轮成长》的研究报告中更是将茅台股价提高至900元/股。其指出，按照乐观预计，对公司在2024年-2025年前后年投放量可达到4.48万吨附近，对应净利润预计会超过740亿元(含系列酒)，较2017年预测净利润250亿元升幅约200%。”
然而，苏铖的这份研究报告却遭到交易所的点名批评。
11月20日晚间，上交所发布《关于安信证券发布贵州茅台研究报告相关事项的通报函》，对苏铖的研报给予通报批评，要求其规范发布，避免研报出现夸大、误导性陈述。
通报函称，“2017年11月中旬，多家媒体转载你公司分析师苏铖的观点‘茅台提价较为确定，2025年前后市值天花板1.85万亿元(按25倍估值，按20倍估值1.48万亿元)’”。
上交所认为，安信证券给出的“茅台2025年1.85万亿市值”以及“依据1299元/瓶的普飞价格去简单推算2025年前后茅台酒销售额大幅增加”说法依据不足，相比“目前茅台酒出厂价819元/瓶，前述预测价格较目前价格大幅增加了58.6%”。但是，该分析师“未对提价信息的来源或预测依据，未对价格、销量等预估数据的合理性和可实现性审慎分析”，同时对风险提示也不够充分。
而从最近连续3个交易日来看，茅台股价已经开始回落盘整。业内人士指出，“资本市场需要价值投资，理性投资，一杯茅台酒创造的股市神话或将继续，但股价理性上涨，控制好风险才是正道”。
