市值高到自己都“害怕”了?没错，贵州茅台(600519)就是这样。
11月16日，整个A股盘子并未有强势表现，但茅台股票却逆势走高，午后一度达到719.11元，贵州茅台总市值突破9000亿元，一个前所未有的高峰到来了。
在此惊人数据刺激下，高盛将贵州茅台12个月的目标价上调至881元，另一家证券公司给出了茅台的终极市值，到2025年前后市值天花板为1.85万亿元，是现在的一倍还多。
新华网坐不了。下午，新华网在发布的《理性看待茅台的股价》评论中称，支撑茅台慢牛走势的基石，是茅台业绩的稳步上升。同时警醒般提出，“如果从‘慢牛’变成‘奔牛’，即便厚重如茅台，也会被迅速摊薄优势，进而割裂支持者阵营。”
茅台公司也未陷入狂喜之中。公司晚间发布了一则“操碎了心”的公告称，最近市场上关于公司过高的目标股价及估值，均不代表公司的态度，希望广大投资者和消费者理性看待，审慎决策。
“近期公司股价上涨幅度较大，公司将继续做好生产经营各项工作，也郑重提请广大投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风。”贵州茅台称。
也许受新华网评论和茅台公告的影响，17日上午开盘，贵州茅台大跌了3%，其后也一路降温。11月21日，贵州茅台的收盘报于677.25元，当天下跌了1.90元，下降幅度0.28%，而贵州茅台总市值已经回落到8507.60亿元。
机构疯狂“打call”也赶不上涨势
贵州茅台今年一路担当消费类股票的涨势先锋。
2017年4月13日，贵州茅台总市值超过了5000亿元，接近贵州GDP的一半，超越“全球酒王”帝亚吉欧，成为当之无愧的世界市值最高烈酒公司。这样的增速不能再快了。要知道，4年前，贵州茅台总市值仅为同时期帝亚吉欧市值的四分之一。
6月26日，贵州茅台再次博得市场关注，当日收盘报484.68元，总市值突破6000亿，而当日帝亚吉欧的市值约为人民币5095亿元，比茅台少了一千亿元左右。
“闻风而动”资本市场也看到了涨势。他们先后上调了12个月目标价，大致在615元。
但茅台还是突破了资本的想象。10月16日，贵州茅台市值突破7000亿元人民币，总市值逼近白酒板块一半。在全部A股排名位居第八位，逼近总市值近8000亿的中国人寿。
很快就超过了中国人寿。10月26日，茅台最高达到613元，引得市场一片惊呼!10月27日，贵州茅台报于649.63元，总市值8161亿。
当贵州茅台总市值达到最高点9044亿元时，其实公司距离万亿已不到10%的涨幅。
客观而言，贵州茅台股价的持续上扬，来自优秀业绩的支撑，公司前三季度实现净利润199.83亿元，几乎每天狂赚7400万。由于茅台增长幅度太快，前三个季度数据已超过2016年全年。
“奔牛”回归“慢牛”，小步到万亿
近期，在上海国际酒交会上，江苏宿迁市长王天琦也提到，“最近中国白酒企业的日子过得确实挺美，茅五洋等白酒龙头企业的市值不断创造历史新高，这也引起了一些议论甚至质疑，酒企怎么可以有这么高的市值?”
很明显这是在说贵州茅台。
但王天琦市长给予了支持，他说，“酒企为什么就不能有这么高的市值呢?在产业地位上，酒和芯片、高铁是平等的!发达国家也都有发达的酒文化，如纳帕谷、帝亚吉欧、波尔多和伏特加，酒企的高价值并不是以损害其他企业的利益空间为前提。
总市值突破9000亿，是贵州茅台的一个暂时巅峰。
事实上，自高歌猛进之后，一直有投资者陆续减持，甚至有不少机构大额卖出，最明显的莫过于17日，一向嗅觉敏锐的沪股通北上资金净卖出超11亿元。
另外，那家预测茅台终极总市值达到1.85万亿的证券机构，在11月20日，被上交所以“研究报告存在客观依据不足、风险提示不充分等问题”给予了通报批评。
正如新华网评论所说，茅台坚守“慢牛”增长意义重大，其股价稳定不仅影响自身市场形象和品牌效应，以及投资者的合理收益，对中国A股的稳定，尤其是中国的白酒还有消费板块的股价，也有着牵一发而动全身的巨大连带效应。
连日来，茅台股价不断下挫，市值已回归到不足9000亿元。从行业角度来看，茅台股价短期涨幅过大的热量，已经在逐渐散去了，而这是否也意味着茅台重新回归“慢牛”?
11月6日，贵州茅台发布公告称，经初步研究，本公司 2018 年度茅台酒销售计划为 2.8万吨以上。2018年的茅台，可以理解为投放量不低于2.8万吨。
从分析来看，2.8万吨的茅台酒，还是满足不了市场供应。届时，茅台或许会考虑提高出厂价。而这必定会刺激茅台业绩及股价走入一个新巅峰。
不过，在提价之前，茅台总市值从现在8000多亿元到10000万亿，势必会呈现“小步慢走”节奏。其依据来自于，茅台当下应该是确定了更为稳健的市值经营政策。
