伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-ex)的佳酿100指数在连续17个月出现下跌后，至11月已经保持了连续4个月的增长。从近日各大拍卖行的盛况来看，买家们热情持续高涨，勃艮第、波尔多在继续领衔各大名酒拍卖会的同时，珍罕香槟、意大利名酒也格外受到热捧。
2014年进入最后一个季度，市场的乐观情绪似乎在持续酝酿。虽然期望本年以高位收盘的机会看来不高，但可以肯定的是，这种积极情绪将会被带进2015年，这是否意味着佳酿市场已经走出了持续下跌的颓势，并将带动长期的市场走向发生改变?
佳酿100指数连涨4月
从11月的伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-ex)数据来看，佳酿50指数和佳酿100指数都比较稳定。其中，佳酿100指数在连续17个月出现下跌后，现在已经连续4个月都在增长，到11月末238.58点收盘，比10月的收盘指数上涨0.3%。而佳酿50指数以264.65点收盘，比10月份微降0.2%。不过从全年来看，佳酿100指数今年至此已下跌了7.2%，连续第四年的价格下跌已成定局。
Liv-ex佳酿1000指数(Liv-ex Fine Wine 1000 Index)以243.29点收盘，比10月份上涨0.08%。值得关注的是，该指数之所以出现上涨，竟然得益于近来比较颓废的波尔多名酒：波尔多500指数成为上升最多的Liv-ex指数，比10月份上涨0.3%。此外，在10月份表现最差并下跌了1.2%的波尔多传奇50指数(Bordeaux Legends 50 Index)11月有所复苏，出现0.2%的上升;单纯由波尔多名酒组成的Liv-ex佳酿投资指数(Liv-ex Fine Wine Investables Index)也上涨了0.1%。
除上述分指数出现涨幅之外，Liv-ex佳酿1000的其他分指数均出现下跌。到今年结束时，将只有“其他地区50指数”(Rest of the World 50 Index)表现出一定的年度涨幅——目前为2.8%。
虽然11月的总交易额比去年同期下降了19%，但因酒商的注意力仍集中在价格较低的葡萄酒，成交量却因而增长了4.7%。
从各产区来看，11月波尔多收复了部分失地，占总交易份额达80.3%，相比上月的74.8%有明显提升。木桐成为本月交易量最大的波尔多葡萄酒，占波尔多的交易份额达16.8%;但整体一级酒庄占总交易份额只有30%。其他交易旺盛的波尔多葡萄酒包括柏翠(占波尔多交易份额7%) 和爱士图尔(占5%)。勃艮第的交易份额保持稳定，但罗纳河谷(Rhone)仅占0.85%：创两年新低。2008年份奔富格兰奇(Penfolds Grange)的大量交易提振了澳大利亚葡萄酒的市场份额—— 占总交易份额达1.9%。
随着圣诞、元旦等节庆日的到来，香槟成为Liv-ex佳酿100指数榜上最活跃的分子，成为高端葡萄酒市场的领跑者。11月份，泰亭爵2004年份香槟(Taittinger's 2004 Comtes de Champagne)价格上涨，达到717英镑/箱。泰亭爵香槟是香槟区最负盛名的酒款之一，凭借其优秀的品质及高评分成绩，近几年发布的新酒都取得巨大成功。
一些年份较老而且价格较低的葡萄酒也表现不俗，其价格出现一定程度的上涨，比如获得帕克96分好评的1996年份碧尚女爵(Pichon Lalande)和获得帕克97分好评的2000年份靓次伯(Lynch Bages)。2008年份侯伯王(Haut Brion)也一路看涨，这与最近的老年份一级庄名酒的良好发展态势一致。
不过，年轻的波尔多名庄酒还是表现欠佳，如2005年份拉图下跌3.4%，2010份拉菲下滑4.6%，2009年份靓茨伯和金钟(Angelus)价格分别下跌4.4%和5.1%。此外，意大利名庄奥纳亚(Ornellaia)2010年份在近期短暂上涨之后也下跌了3.5%。
哪些佳酿值得关注?
从近期的伦敦国际葡萄酒交易所数据不难看出，买家一直在扩大他们的口味选择以及探寻波尔多以外地区的佳酿，如意大利、美国加州、澳大利亚和罗纳地区的葡萄酒，其交易量和价格已出现上升。就拍卖市场而言，在勃艮第、波尔多继续领衔各大名酒拍卖会的同时，珍罕香槟、意大利名酒也受到热捧。
珍罕香槟
近期的拍卖会上，买家对香槟的争相出价，表明这种世界上最著名的起泡酒已经在一定程度上吸引了不少买家。伦敦著名精品葡萄酒商Woolf Sung预言，香槟将成为下一个投资热点。
10月24日，宝龙拍卖行(Bonhams)在其伦敦拍卖会上以5,640英镑的成交价售出一瓶宝禄爵(Pol Roger)1914年份香槟。在拍卖开始前，拍卖行对这瓶来自一战时期、具有百年历史的珍稀香槟的最高估价是4,000英镑。宝龙拍卖行还以4,700英镑/瓶的价格售出2瓶6升装的路易王妃1990年份水晶香槟(Louis Roederer Cristal 1990)，并以同样的价格售出6瓶1.5升装的唐·培里侬1978年份粉红香槟(Dom Perignon Rose 1978)。
在伦敦最近的佳士得(Christie's)拍卖会上，一瓶库克1961年份香槟以3,525英镑成交，是拍卖开始前的估价——1,500英镑的两倍多。另外一瓶1.5升装的库克1966年份香槟售出4,113英镑，其预估价也只有1,500英镑。
“全球顶级香槟酒的年份，1988、1996和2002显出了极大的升值潜力，近年来一直持续稳定的增长。截至今年8月份的两年时间内，这些年份酒总体上涨了10.2%。”伦敦著名精品葡萄酒商Woolf Sung创始人Sebastian Woolf认为，目前年份香槟酒在精品葡萄酒投资市场上最物超所值。未来12个月内，有望再增长10%。
根据伦敦国际葡萄酒交易数据，在2011年至2013年之间，香槟指数上涨了11.9%，交易份额由1%增加至了2.3%。
与同等质量的波尔多或勃艮第葡萄酒相比，香槟酒的价格相对低廉。顶级年份香槟酒每箱的价格在2500美元，而波尔多列级庄和罗曼尼·康帝的价格分别在1万美元和16.5万美元。“香槟酒对初次投资者来说提供了较低的投资门槛，而对有经验的投资者来说更是物超所值。年份香槟酒一旦变得稀有，价格就会上涨。”Woolf说。
意大利名酒
意大利葡萄酒近些年来在世界各地，特别是亚洲，受欢迎的程度越来越高。苏富比拍卖行(Sotheby’s)亚美区洋酒拍卖负责人 Jamie Ritchie称，在近期的James Clark珍贵窖藏拍卖会上，Gaja、Giacosa和Conterno等意大利名酒成为拍卖热点，成交价均刷新历史记录。
意大利葡萄酒为何能成为各葡萄酒藏家们追逐的对象呢?正如酒评家们所说，首先，意大利酒的品质勿庸置疑;其次，单一葡萄园葡萄酒质优而量少;第三，市场需求不断增加。上述因素既影响了意大利葡萄酒的地位，同时也抬升了其价格。从意大利顶级酒庄的老年份葡萄酒在拍卖中不断上涨的成交额可以看出，意大利稀有的单一葡萄园葡萄酒和珍藏酒已成为最大的赢家。
从伦敦国际葡萄酒交易所的数据也可以看出，2013年，意大利葡萄酒就有着不错的表现。由5款超级托斯卡纳葡萄酒和5款皮埃蒙特葡萄酒组成的意大利佳酿100指数(Italy 100 Index)上涨了9.2%。虽然进入2014年，这一指数的上涨趋势整体放缓，但超级托斯卡纳却依旧保持上涨态势，成为名副其实的意大利“一级名庄”。5款超级托斯卡纳葡萄酒的均价仅仅1,850英镑/箱，相较于波尔多一级名庄酒3,940英镑/箱的均价要便宜很多。而根据Liv-ex的测定的POP值，即价格与得分之比(理论上，POP值越低，说明其越物有所值)，5款超级托斯卡纳葡萄酒的POP值都要比波尔多一级名庄酒的POP值低很多。
苏富比亚美区CEO兼总裁钱礼智(Jamie Ritchie)认为，随着波尔多和勃艮第葡萄酒价格上涨到惊人的高度，意大利葡萄酒成为了一种相对“物超所值”的投资选择。“在作为意大利葡萄酒的拍卖交易中心的纽约，我们见证了那些顶级酒庄的超级托斯卡纳(Super Tuscany)、巴罗洛和巴巴莱斯科(Barbaresco)不断上涨的需求。”
新一轮行情到来?
自2001年以来，佳酿市场连续经历了3年的“熊市” ，一些专家甚至断言葡萄酒作为投资方式的终结。然而，近期的市场表现似乎预示着已经走出低谷，重拾升势。
2014年之前的3年，每年第一季度往往因期酒发行的临近而建立乐观情绪，并带动了佳酿100指数曾于2011年2月上涨达3.3%。然而，这种早期的乐观往往因后期令人失望的期酒活动和过高的发行价格而破灭，导致每年指数以亏损收盘。
直到2014年初，经历了之前连续3年失败的期酒活动后，市场对2013年份的期酒期望较低。再加上已预知是一个品质下等的年份(对于某些波尔多地区更是20年来品质最差的年份)，因此2014年的期酒发行难以造就第一季度的反弹，造就多年来佳酿100指数首次“开门黑”，并带动在本年的首三个季度全面下跌。
与前几年相反，今年呈现上升趋势的是第四季度而非第一季度，打破了以往3年年终下跌的规律。虽然期望本年会以高位收盘的机会不高，但可以肯定的是，这种积极情绪将会被带进2015年。这是否意味着长期的市场走向将会有所改变?
“今年早些时候我们就曾报称亚洲和美国市场对顶级波尔多佳酿的需求上升，日前看来这一趋势正在进一步加速，尤其在今年夏季更为明显，这一现象令人振奋和鼓舞。”波尔多指数公司总经理Gary Boom表示，“投资级波尔多佳酿交易量的显著上升、全球最强大的两大市场共同崛起、单箱均价的上升，这些因素都让我们坚信市场已经发出了复苏的信号。”
