核心观点:上周,上市公司集中发布了2017年报和2018年一季报:年白酒板块营业收入增长28.06%,净利润增长43.45%,18Q1营业收入增长27.98%,净利润增长37.53%,白酒业绩继续高增长。前期由于市场情绪原因白酒行业估值已回调到相对合理水平,一季报验证了我们对于2018...

市场回顾：从业绩角度看，食品饮料行业2017 年实现营业收入5099.89亿元，同比增长15.46%;实现归母净利润767.47亿元，同比增长29.91%。2018年Q1营收、净利润分别同比增长17.21%、31.47%。从机构持仓角度来看，2017全年食品饮料行业配置占比提升，2017Q4达到6....

整个白酒板块过去两年在业绩和预期上都是遵循过去的周期成长模式在演绎，板块经历了明显的估值业绩双升期，是典型的戴维斯双击，趋势为王。2018年起，随着茅台稳价策略和企业对上轮白酒泡沫化的经验吸取，白酒企业正在努力平滑波动，放弃短期超高增长而追求...

上周板块及上市公司表现 食品饮料板块上周整体呈现震荡上扬走势。食品饮料指数全周收于10750.61 点，当周上涨1.73%，跑输上证指数2.21 个百分点。从一级行业来看，食品饮料当周在申万一级行业中表现相对较好，排名至第4 位。二级子行业多数上涨，白酒(3.90%)...

认识我的人都知道我喜欢玩紫砂壶，说起来玩紫砂壶我还有一个渊源 大一的时候喜欢古代一位名人，陶朱公，也就是西施后来嫁的老公，有传说他是宜兴陶业的兴起者 我佩服的是他的生意经，特别是他说的旱则资舟，水则资车，特别的牛掰 这其实就是投资学中的辩证法...

名酒在淡季仍然供不应求，特别是茅台品牌，从1500元的普通茅台到陈年酒普遍缺货。一季度名酒高成长再次证明了中国高端消费的增长可持续性。五粮液渠道利润的缺乏导致经销商积极性不足，但是渠道仍然保持低库存，需求拉动其持续放量。 其次，发达地区全面走向...

10日早盘，白酒板块走强。截至发稿，古井贡酒涨逾6%，口子窖、水井坊、五粮液、酒鬼酒、舍得酒业涨超2%，贵州茅台、泸州老窖等涨逾1%。 回顾市场，白酒板块近日走强，5月8日，白酒板块强势崛起，再次跃升概念板块涨幅榜首位，整体涨幅突破5%，白酒板块总市值...

昨日，沪深两市股指全线上行，个股涨多跌少。白酒、中药、餐饮等大消费板块位于涨幅榜前列。其中细分领域啤酒板块在迎来夏季传统消费旺季、青岛啤酒等龙头企业涨价、2018年世界杯足球赛进入倒计时等三重利好因素提振下，也收获了抢眼表现。7只啤酒股昨日股价...

5月以来，白酒板块表现强势，重回市场投资者视野，累计涨幅达到9.89%，全面跑赢上证指数(2.50%)、深圳成指(3.53%)以及创业板指数(2.78%)。 白酒板块的突出表现一方面源于板块内上市公司交出的一季报答卷18家公司归属于母公司股东的净利润(下称净利润)同比增...

季报茅台成为定海神针，行业景气度延续逻辑再次验证，大众消费高景气+低预期，成为大众白酒上涨的核心原因，我们认为近期仍将持续!茅台次轮控价坚决，上升到政治高度，稳价利好真实需求，库存低位带来超长景气周期。建议以需求高景气为基，跨年视角继续买入...

报告摘要： 本周观点：本周仅3 个交易日，但市场明显呈现回暖状态，白马股收获较大涨幅。食品饮料方面，行业龙头纷纷给出靓丽的一季报，区域次高端白酒加速业绩释放步伐，大众品龙头市场份额亦在消费升级趋势下快速提升。对于白酒板块，我们认为部分品牌有望...

投资建议 5 月模拟组合为：五粮液(25%)、伊力特(25%)、中炬高新(25%)、恒顺醋业(25%)。4 月我们组合收益率为+1.65%，跑赢沪深300 指数的-3.63%和中信食品饮料指数的-0.89%。 本周(5.02-5.04)中信白酒指数大涨3.56%。截至本周末，白酒板块指数上涨3.53%，相比...

持续强势的白酒股在今日早盘有所休整。一方面是获利盘回吐的压力。 另一方面则是因为白酒股已出现了二、三线品种的补涨动能，本身也意味着白酒股的行情趋于尾声。 所以，在操作中，对白酒股的走势需要予以一定的相对谨慎的态度。...

年初以来，投资者纠结于茅台预收款、发货量、一批价等指标，担忧白酒行业进入景气周期拐点。历史虽会重演，但是不会复制，招商食品团队在复盘上轮周期的基础上，放眼长期，试图阐述白酒行业本轮特点：超长周期、需求良性、分化明显、价格分明、渠道理性，判...

投资建议 5 月模拟组合为：五粮液(25%)、伊力特(25%)、中炬高新(25%)、恒顺醋业(25%)。4 月我们组合收益率为+1.65%，跑赢沪深300 指数的-3.63%和中信食品饮料指数的-0.89%。 本周(5.02-5.04)中信白酒指数大涨3.56%。截至本周末，白酒板块指数上涨3.53%，相比...

投资要点： 板块表现： 本周(5.2-5.4)大盘指数涨跌幅为0.51%，食品饮料指数涨跌幅1.73%，涨幅在28 个子行业中排名第4。啤酒板块涨跌幅为3.44%，白酒板块涨跌幅为3.40%，调味发酵品板块涨跌幅为2.66%。个股涨幅前三为克明面业 (12.83%)、重庆啤酒(12.31%)、口...