市场本周继续调整，白酒、调味品、乳品等几大主要板块连续第二周下跌，但成交量已大幅收缩。站在白酒估值的角度，水井、沱牌等2018年估值回到30X以内，茅台降至25X左右，五粮液、洋河等仅为20X出头，同时上述高端、次高端龙头2018年PE/G也基本降至0.9以下，...

要点：上周我们前往公司总部与核心管理层进行了交流，同时跟踪调研了主要市场石家庄的渠道销售情况。核心信息如下： 1) 公司重点发力次高端、逐步开始培育高端的思路明确。未来几年将持续较大的投入在品牌打造与提升上，短期不以盈利为目标，也不单纯追求把...

核心观点：此轮白酒复苏中，次高端体量小弹性足空间大。商务消费崛起与居民消费能力提升推动此轮白酒复苏，高端白酒提价抬升次高端天花板。2016年以来次高端白酒持续扩容体量超460亿，次高端品种由于酒质优异性价比高，是大众消费提升直接受益品种，由区域化...

核心观点 此轮白酒复苏中，次高端体量小弹性足空间大。商务消费崛起与居民消费能力提升推动此轮白酒复苏，高端白酒提价抬升次高端天花板。2016 年以来次高端白酒持续扩容体量超460 亿，次高端品种由于酒质优异性价比高，是大众消费提升直接受益品种，由区域...

瑞银发表研究报告指，对内地啤酒业持正面看法。今年内地本土啤酒消费量转正。虽然啤酒产品趋向高端，加上行业整知，但内地啤酒业盈利增长自2010年开始放缓。该行相信中国啤酒业已步入盈利转折点，因自2014年控制供应，今年大众消费市场需求反弹，以及成本节...

野村发表研究报告表示，华润啤酒(00291)于上月底出席该行举行的投资论坛，投资者聚焦在公司产品优质化趋势、产能关闭计划、并购机会以及关注原材料价格上升对毛利率的影响。该行重申华润啤酒买入评级，目标价26.9元。 野村称，华润啤酒中价及优质啤酒产品销...

今日食品饮料板块在经过持续两周的深度调整后,开始大幅度反弹。特别是白酒板块,前10 个交易日跌幅近10%,今日大涨3.08%。除了估值切换引起的上涨外,还与行业基本面向好趋势有关。近期,洋河、剑南春、汾酒、水井坊、酒鬼、沱牌等各品牌白酒密集调价。调价的本...

市场本周继续调整,白酒、调味品、乳品等几大主要板块连续第二周下跌,但成交量已大幅收缩。站在白酒估值的角度,水井沱牌等2018年估值回到30X 以内,茅台降至25X 左右,五粮液、洋河等仅为20X 出头,同时上述高端、次高端龙头2018年PE/G 也基本降至0.9以下,低于行...

2017年食品饮料行业:白酒高景气持续,食品龙头加速复苏 2017年食品饮料板块涨幅第一(+43.34%),其中子板块白酒涨幅第一(74.2%),主要因为市场风格偏好有业绩的龙头股以及业绩确定性强的品种。以茅台为代表的白酒公司估值提升贡献股价60%左右的涨幅,整体龙头估值...

股市犹如过山车，茅台猛涨之后暴跌，目前已趋于平稳? 11月16日，贵州茅台(624.460, -8.50, -1.34%)(600519.SH)(以下简称茅台)股价持续上涨，截至收盘共上涨4.51%，报收719.11元/股，市值也一度突破了9000亿元大关。 但就在人们对万亿市值满怀憧憬时，茅台股...

调研概要： 17 年 3 月起，我们对目前市场上主要的白酒产品在线上(京东、酒仙网、天猫)和线下(北上深三地大型超市及烟酒店)的终端零售价情况进行了调研，本期汇总 17 年 10 月和 11月两次调研的数据与调研中得出的结论，供各位投资者参考。 核心结论： 1、...

白酒在规模方面领军快速消费品市场是因为具有非典型消费品属性 从市场规模和资产证券化程度看， 2016 年市场规模达到 6125.74 亿元，拥有 19 家上市公司的白酒行业具有领军中国的快速消费品市场的实力。我们认为白酒行业由于文化壁垒和产业政策的存在而具有...

上周食品饮料下跌2.5%,跑平沪深300指数,其中乳制品(-4.0%)和肉制品(-4.8%)领跌,估计由于前期白酒回调,引发乳制品和肉制品补跌。基本面无忧,未来一个季度白酒催化剂较多,白酒反弹可期。18年高端、次高端、中低档均有机会,品牌突出的中低档酒上市公司可能提速,...

上周食品饮料行业下跌2.49%,上证综数下跌1.08%,沪深300下跌2.58%,创业板上涨1.23%。食品饮料各子行业中,肉制品跌幅5.60%,跌幅最大。2017年初至今涨幅排行中,食品饮料排第1位,涨幅48.73%。 我们认为白酒和乳制品板块短期受益于即将到来的春节旺季,长期受益于...

12月4日，白酒、家电等白马股集体反弹。受此影响招商中证白酒B(150270)放量大涨，截至发稿白酒B涨幅超6%，成交额超600万元。 数据显示，今年以来，白酒B累计上涨118.62%，日均成交额超1000万元。白酒B母基金为招商中证白酒指数分级(161725)，三季报规模为24....

投资建议 12 月模拟组合：贵州茅台(25%)、伊力特(25%)、伊利股份(25%)、恒顺醋业(25%)。我们11 月模拟组合收益为-5.26%，跑输中信食品饮料指数的-3.27%和沪深300 指数的-0.02%。 本周(11.27-12.1)中信白酒指数下跌2.64%，连续两周下跌。受11 月16日晚新华网...