洋河股份的股价在7月初达到今年以来的高点后下挫了14%(深证300指数下跌0.2%)。我们认为股价回调过度,并重申对该股的买入评级,12个月新目标价格为人民币84.45元,隐含27%的上行空间。 潜在影响： 我们将该股最近的疲弱表现归因于两点:(1)投资者对2016年上半年...

近期白酒股反复活跃，除了白酒上市公司上半年业绩显示已经告别行业低谷外，假日刺激下的一线白酒几乎集体涨价销量普遍良好，也成为白酒股股价不断攀升的助推器。 23日，白酒股中除*ST皇台微跌0.07%外，其他个股全部实现上涨，具体来看，水井坊涨幅居首，达到...

近期我们对水井坊渠道商在中秋及三季度的表现做了一次调研，主要区域包括湖南、上海、江苏、广东四地，整体需求强劲，9月初公司已经停止发货，渠道经销商库存下降到1 个月以下，预计三季度的营收增速将延续二季度的高水平，考虑到公司新招商效应，我们综合预...

淡旺季销售情况分化明显,看好中秋国庆表现:公司白酒主业实现收入8.08亿元,占总收入的98.52%,权重创2010年以来新高。公司整体一季度营收4.38亿元(+yoy6.30%),二季度3.81亿元(-yoy3.36%),随行业淡旺季显现出明显的分化。由于新疆市场消费的滞后性(调研显示新疆...

事件： 公司发布半年度业绩,上半年实现营业收入62.7亿元,增长9.11%;归属母公司股东净利润2.3亿元,同比下降6.76%。单2季度营业收入达26.3亿元,增长4.93%;净利润同比基本持平为5535万元。上半年收入增长主要系屠宰行业收入增长23.8%所致,白酒业务收入则小幅增...

事件: 9月6日讯,据彭博新闻社报道,中国财政部已经将消费税改革草案报送国务院,目前报送的方案或将根据国务院和其他部委的意见进一步修改,财政部官员普遍支持减免日用化妆品消费税,烟酒类产品消费税率可能面临上调,目前的讨论还包括提高地方财政在消费税收入...

上市公司2016年半年报已经全部出炉，食品饮料行业作为日常生活中的必须消费品，今年上半年的表现如何? 记者通过数据统计显示，A股77家食品饮料上市公司今年上半年实现营业总收入合计2160.1亿元，去年同期为2031.1亿元，同比增长6.3%;实现归属于母公司股东的...

投资建议：维持增持。公司基本面逐步复苏，略上调2016-17 年EPS 预测至0.75、0.88 元(前次0.72、0.84 元)，参考可比公司给予2017 年32 倍PE，上调目标价至28 元(前次24.67 元)，维持增持。 业绩符合市场预期。H1 营收、归母净利24、3.6 亿，同比增8%、28%，...

事件描述：迎驾贡酒(25.11,0.100,0.40%)(603198)公告2016年中报，主要内容如下：报告期内公司实现营业收入15.13亿元，同比下滑1.17%;实现归属于母公司净利润3.31亿元，同比增长17.78%。其中16Q2公司实现营业收入5.45亿元，同比下滑8.11%;实现归属于母公司净...

公司公布2016年中报,实现收入2.91亿元、归母净利润0.39亿元,同比下滑5.06%、1.89%,扣非后归母净利润略增2.85%,EPS为0.12元。单二季度收入、利润分别为1.24、0.1亿元,同比下滑14.77%、48.78%。 简评 中高端产品集中度提升带动毛利率增长 中粮入主后确立坚持中...

白酒板块自7月初调整已三周时间，龙头公司跌幅在8%以内，小市值白酒跌幅在20%左右，主要由于以金种子酒(10.51 -0.85%,买入)、酒鬼酒(21.12 -0.33%,买入)为代表的小酒中报低预期从而加剧了板块调整的风险。 市场人士认为，小酒行情的回落提示白酒投资要重新回...

近期白酒行业经历了一轮股价回调，本周止跌反弹，市场分化显著，印证了我们关于行业结构性投资机会的预测，我们判断酒类板块投资机会将更加以高端细分龙头为主，建议选择性加仓贵州茅台(314.51 +0.22%,买入)和洋河股份(71.80 -0.01%,买入)，200~500元价位建...

最近一个月的时间里，茅台价格上涨了近百元，目前茅台一批价已达到950元。茅台批价的不断上涨，而五粮液一批价一直在650元左右徘徊。长江证券指出，茅台与五粮液的批价差距从年初的200元扩大至300元。在茅台批价上行并逼近千元的背景下，五粮液可能会进一步...

投资要点： 事件：公司公布2016 年半年报，实现收入2.91 亿，同比下降5%，归属于上市公司股东的净利润0.39 亿，同比下降1.89%，扣非净利0.36 亿，同比增长2.85%，EPS 为 0.12 元。单二季度收入同比下降14.8%，归母净利润同比下降48.78%。我们预测半年报收入...

五粮液的成名产品五粮液酒是浓香型白酒的杰出代表,四次蝉联国家名酒称号。公司产品体系健全,覆盖全价格带。浓香型白酒的工艺决定了其仅有10%左右的基酒可以用来制作高端产品,其他90%只能用作中低端产品。从收入看结构,五粮液高端产品占比达到70%,中低端占比...

建议理由: 我们重申对洋河股份的买入评级,12个月新目标价格为人民币87.64元,存在25%的上行空间。我们的积极看法基于:1)公司是消费升级的主要受益者,拥有较强的中、高端旗舰品牌天之蓝、海之蓝;我们预计市场份额将持续扩张;2)新江苏市场上品牌认知度上升,实施...