口子窖品牌聚焦打造中高端80~200元以及200~500元高端市场，形成5 个核心产品，价格体系稳定，品牌竞争力累积提升，1Q2016 安徽市场增速超20%，高出龙头公司古井贡酒10 个百分点，200 元以上产品增速达到50%。 10 年口子窖以上价位未来5 年营收增速有望持续达...

参加公司股东大会，管理层释放出较为积极的信号，省内消费升级逐步显现带动天梦系列快速增长，省外新江苏市场从数量和单点增速均在加速，营销模式持续复制，团队执行能力强，受益分红率进一步提高和深港通利好，给予17年20倍，85元目标价，公司股价全年看20-...

今年以来，中国白酒企业纷纷对主打品种产品进行提价，反映在经历了三年调整期后，中国白酒行业供需基本面改善，开始进入复苏期。 从在A股上市的白酒企业2015年年报及2016年第一季度财务数据可以见到，一些白酒企业的预收帐款大幅增加，以两大龙头贵州茅台及...

点评： 泸州老窖(24.790, 0.15, 0.61%)经过一轮深度的危机洗礼，通过痛苦的涅槃转变，实现了重生;新管理层实际从2014下半年接手以来，全面梳理公司发展战略、组织架构、营销模式、产品策略等等，实行降价、清库存、梳理产品线等强势政策。历时一年半，行业危...

徽酒的前两波繁荣大致在1995-2003、2005-11年，特点是以创新营销模式、聚焦核心单品等手段争夺消费者资源。古井贡酒以兼并收购、输出管理的模式发力区域扩张，团队整合基本完成，已拉开徽酒第三波繁荣的序幕。 投资要点： 维持增持。暂不考虑黄鹤楼并表，维...

分析师参加公司股东大会，整体感受是公司继续保持志向高远，务实进取的态度。分析师坚定看好以梁金辉董事长为核心的管理团队，过去三年成就徽酒龙头，未来三年成就全国扩张。尽管今年底部上涨已近50%，但分析师认为公司是此轮弯道超车的典范，有望继续跑赢板...

事件: 2016年5月27日,我们参加了老白干酒2015年年度股东大会,并与管理层进行了交流。 我们不同于市场的观点: 1、老白干酒环比改善明显,管理层态度转变得比较积极:增发改制完成后,公司在对待业绩的动力上发生转折,15年报高送转,加一季度40%的增长都已经充分表...

投资评级与估值： 预测公司16-18 年EPS 为1.27、1.65、2.19 元(增发摊薄后EPS 为1.15、1.5 和2 元)，增长20%、30%、33%，对应PE 为19、14、11 倍，目标价33 元，强烈建议买入。 关键假设点： 国窖1573、窖龄酒、特曲表现持续向好，增发扩建顺利进行。 有别于...

投资建议与估值: 维持盈利预测,预测16-18年EPS为0.74、0.87、1.02元,同比增长23%、17%、17%,当前股价对应PE为27、23、20X,维持增持评级。公司去年以来采取聚焦策略,落实精细化管理,突出单品,并通过产品和价格区隔逐步解决省内外窜货问题,同时提高费用使用效...

在连续横盘多日之后，大盘进入上下两难的境地，上周沪指弱势震荡全周跌0.16%，成交持续低迷。具体来看，电子、建筑材料、纺织服装等板块涨幅居前;食品饮料、交通运输、非银金融等板块表现落后。偏股型基金中，金鹰核心资源、博时回报混合和上银新兴价值成长...

种种迹象表明，酿酒行业的牛市已经开始 5月27日，屡次翻红的酿酒板块再度走强，板块整体呈现资金流入态势，机构大单资金的追捧。其中，威龙股份毫无悬念开盘顶格秒停，上市以来连续10连涨。重庆啤酒、莫高股份接近涨停，古井贡酒、燕京啤酒、会稽山等均逆市...

泸州老窖公司五大单品思路清晰,今明两年国窖1573仍将较快增长 公司未来发展思路清晰,将集中资源做五大单品。 (1)国窖1573今明两年仍将较快增长,公司对提价较为慎重。国窖1573在2012-2014年销量大幅下滑,2015年初全国23个省没有国窖经销商,去年公司开始大规模...

本报告导读: 省内市场趋于稳定,公司中高端酒销量平稳,渠道下沉成效显著,带动低端酒放量增长。省外尝试逐步精细化渠道管控,期待见效。维持增持。 投资要点: 维持增持。中高档酒销量平稳,低档酒快速增长,上调2016-17 年EPS 预测至0.72、0.84 元(前次0.66、0.75...

行业回暖，品牌集中度持续提升：白酒行业景气度回升，但竞争愈加激烈，白酒行业进入挤压式竞争阶段。从2015年报和2016一季报数据来看，上市公司之间分化明显，名酒企业营业收入增速远高于行业平均，说明品牌集中度不断提升，品牌效应日益凸显，龙头企业优势...

古越龙山5月23日晚间公告称，由于受原辅材料、人工等上涨因素，产品成本不断上升，同时根据目前市场情况，公司全资子公司女儿红公司决定自2016年5月起上调产品价格，提价幅度为5%至15%不等。 今年以来，白酒市场涨价不断，五粮液、剑南春、洋河等多家酒企纷...

白酒行业2016年一季报普遍超出市场预期，行业增速在食品饮料板块居首，一季度白酒行业收入、净利润增速分别达到15.94%和17.21%，龙头公司五粮液净利润增速甚至超过30%。白酒行业自2012年面临调整以来，2014年龙头企业率先见底，2014年三季度报表收入数据触底...