业内跨区域并购
4月29日，古井贡酒发布收购资产公告，董事会审议通过公司拟以8.16亿元收购包括武汉天龙投资集团有限公司在内，两大股东持有黄鹤楼酒业共计51%股权，开启跨区域扩张。该并购事项今日已获安徽亳州市国有资产管理部门批准。
点评：
古井贡酒开了名酒并购的好头。迟疑多年的全国和地方名酒终于迈开了并购的大步子，而且还是跨省并购。这远远大于五粮液、洋河股份(不包括洋河并购双沟，后文会讲)之前的并购试水意义。因为销售规模体量上的巨大差别，名酒与非名酒品牌的巨大差别让古井贡酒并购黄鹤楼酒业成为名酒并购史上的一页。
五粮液的并购标的不超过1亿元销售规模，洋河股份的并购甚至是在自然人持有的小公司里试水，都小心翼翼，畏手畏脚。但古井贡和黄鹤楼这场是大婚，一个体量50亿元左右，一个7-8亿元，都是重量级选手。
再看整合手段。双方才达成并购初步意向，还在进行尽职调查和审计评估，古井贡酒就把人家董事长、总经理、销售总经理、财务总监、财务副总监统统换掉。如此强势入主，从随后资产收购公告里的并购双方业绩对赌协议看，出售方天龙投资和自然人阎泓冶完全退出了黄鹤楼酒业的经营和管理。
在管理手段上，古井贡采取了全面介入的方式，人才全部靠总部调派，这样的并购方式简单粗暴，在资本为王的前提下整合成本低。
但一旦古井贡全面扩张，多地并购，同样面临白酒营销人才和管理人才断档的窘迫局面。
生产企业并购电商平台
2015年4月，青青稞酒发布公告称，已与中酒时代酒业(北京)有限公司(以下简称“中酒网”)签订股权投资框架协议，将投资1.44亿元获得中酒网90.55%的股权。
点评：
这也是产业链上下游整合的典型案例。在白酒深度调整期，在消费需求主导时代，最容易发生。
但不幸的是，二者不是强强联合，而是弱弱联合。区域白酒、偏居一隅的青青稞酒企图实现全国扩张梦，中酒网却不是排名前三的电子商务平台。因此，并购结果可想而知。
据悉，中酒网原有业务模式在激烈的竞争环境中优势并不明显，青青稞酒收购其90%股权后正进行较大改造，甚至是商业模式再造以适应市场趋势。
医药企业并购白酒生产企业
天士力于1999年在收购茅台镇一家老字号酿酒企业基础上，发展国台酒业集团，成为“茅台镇第二大酿酒企业”。
点评：
这是一家业外资本进入白酒行业少有的较成功案例。要说国台基因，既无名酒背景，又无技术优势。但天士力集团把它做成了真正的茅台镇“二茅台”。
作者认为徐强功不可没。能挖到正牌的茅台酿酒师酿酱香型白酒，对质量的严格把控是做医药出身的天士力集团长项，也很好的奠定了国台酒的质量基础。
其次，天士力扎根茅台镇几十年之久，靠质量把国台做成一个品牌不容易。它已经从一个业外资本的外行，通过产业投资，真正变成了一个内行。可惜，白酒行业这样的业外资本太少。
2007年金沙窖酒引进湖北宜化集团前来投资，并达成收购控股协议，改名金沙酒业。目前，金沙酒业业绩快速增长，在黔酒中成为黑马。
点评：
此案例和天士力收购国台类似，也是业外资本抱着做产业之心扎根白酒行业，持续投入多年，持续做酒多年，才有今天的增长。所不同的是，金沙是名酒基因，这比天士力进入国台更有品牌优势。
也许有人会问，既然并购圈不太看好业外产业资本进入白酒制造业，为何有国台二茅台?金沙酒业电商异军突起?
这两起案例摆在这里，意在业外产业资本守着白酒企业上10年，自己也成业内了。说白了，业外资本进入白酒行业，关键还是看有无一颗安心长久做产业的心。是短期套现还是长治久安?
至少，天士力和湖北宜化做白酒，都经过了时间的检验。
