茅台半年报出来已有一段时间了，不得不说我们尽管已预料到茅台这半年的“凶猛”，没想到真实数据一披露依然是冲击力十足。据半年报数据显示，2017 年上半年公司实现：
营业收入241.90 亿元，同比增长 33.11%，
营业利润 161.24 亿元，同比增长 26.36%;
净利润112.51 亿元，同比增长 27.81%。
茅台这个体量级别的企业，能保持营收与净利数据双双高增长(25%以上)，这既显示出茅台超越产业发展更加“一骑绝尘”的行业地位，同时也显示出消费升级背景下，茅台收获了更加庞大的大众消费群体，相比前者，这更关键!下面小编就年报一些不为人所关注的细节出发，深度分析茅台这半年，注意啦!
01、Q2超预期，茅台真正无淡季!
从具体数据来看：
茅台营收241.90亿的盘子由两个产品阵营构成，分别是茅台酒216.27亿和茅台酱香酒的25.49亿元。其中值得关注的是茅台酒这个绝对主力，其上年同期的数字则为174.474亿元，相当于光是茅台酒上半年就多卖了将近42个亿!从销售区域上看，国内市场上半年实现 233.34 亿元的销售份额，国外市场销售规模增长到8.4亿元，茅台成长空间进一步扩大。
上图除了大家所熟知的硬通货“53度茅台酒”之外，今年的一个亮点在于鸡年生肖酒的崛起，今年也是生肖酒首次拿回销售公司统一全国运作，进入专卖店系统。这款产品由上市初1299元的定价直接涨到现在1599元，可谓火爆!在小编看来，关于普茅的衍生产品开发这方面，茅台的两大方向就是容量与色彩，值得关注的是，今年各种色彩茅台的量都少了很多(蓝茅、金茅都是这样)，这与销售公司直接运作不无关系，当然这也直接拉升了公司整体的利润结构!
再来看茅台酒，特别是普茅。从市场终端的表现来看，原本酒类营销传统意义上淡季的7月，贵州茅台酒供应却全面“吃紧”。尽管一再加大供应量，市场饥渴仍难消解，从专卖店出售的茅台来看，生产批次都是最新的，库存成为一个奢侈的话题，这种多年未见的现象，进一步释放了茅台品牌全面回暖的强烈信号。
还有一个明确的印证就是Q2(4、5、6这三个月)超预期增长，大致计算茅台Q2收入108.8亿(同比增长32.95%)，从这个意义上讲，茅台实现了真正的无淡季，月月火爆!
02、系列酒发力，新增350多家经销商!
本期半年报显示，酱香系列酒的提升，是茅台产品板块新的亮点。
从销售收入上看：上半年系列酒完成了25.49亿元，是去年同期(6.91亿元)的三倍有余，超去年全年，同比增长291.9%;销量接近去年全年，同比增长 166.2%。其中，王子酒、飞天茅台迎宾酒及贵州大曲等产品均实现了单品重点突破。
大家注意到一点没：销量同比增幅远低于与营收的同比增幅。这说明系列酒的价格上来了，据小编了解到系列酒上半年品牌势能明显，反哺渠道成功实现了350多家经销商的新增;此外茅台王子酒的市场基本实现顺价，渠道信心得到有效恢复，系列酒正在从茅二代走向酱一代!
在茅台酒市场缺口的承接上，茅台系列酒呈现了很好的接盘效应。除了品牌驱动带来的高端酒稳定增长，茅台也更加注重开发普通人消费得起的系列酒产品，通过建网络、抓陈列、搞品鉴，王子酒、飞天茅台迎宾酒和贵州大曲等产品实现了单品突破，“量效齐升”成为今年系列酒销售的显著特点，已基本与茅台酒形成了股份公司“双轮驱动”的发展格局。
03、净利首次破百亿!半年!
还有一点不能忽视的是：归属于上市公司股东的扣非净利润冲破百亿元规模，达112.80亿元，同比增长28.20%，这是史上第一次!
净利的增长一般只有两种逻辑：
一是产品结构的升级，高价产品卖得比重更大了，相比卖得更多了;
二是量在保持差不多的前提，价格提升了。
放在茅台身上来看，在出厂价保持稳定的基础上，生肖酒是一个利润的增量;还有一个变量是系列酒今年春糖上市的新产品，这些新品的出厂价普遍要高于过去的产品，此外，要注意个产品：飞天茅台迎宾酒!(不是茅台迎宾酒)
这款略带一定神秘色彩的产品因为不在市场流通、不针对个人而低调的存在，通过只针对单位这种定制化的销售模式，飞天迎宾在今年上半年表现抢眼，而且这款产品本身价格就不低，其之前公布的出厂价为388元，一般市场流通多少自然可想而知!
