10月27日，贵州茅台股价在当天暴涨7.36%后收于649.63元。
凑巧的是，一个月后的11月28日，贵州茅台以648.23元收盘，几乎与10月27日价格持平。
如果将中间这一个月就此抹去，对茅台投资者而言，简直应该为茅台股价创下历史新高而欢呼庆祝。然而真实情况却是，茅台在这一个月时间里经历了一段电梯式的股价震荡。
受茅台影响，白酒板块同期出现整体回调。对此有文章评论说，“白酒板块的集体回调，最终为白酒企业在今年创造的股价神话画上了句号”。
然而，市场的悬念却并未就此终止。
2017年的“茅台现象”
2017年或许会成为许多投资者终身难忘的一年。
年初茅台股价从不到350元起步，在上半年一路奔腾，年中已逼近500元。正当很多人对茅台股价望洋兴叹时，进入10月份后茅台陡然开启暴涨模式。10月26日，涨幅6.97%;10月27日，涨幅7.36%，仅仅这两个交易日，茅台股价就提高了84元。放眼当前整个白酒板块，除茅台外，也只有洋河的股价能超过这一数字。
茅台股价的最高点出现在11月16日。当日贵州茅台以719.11元的收盘价，成为A股市场有史以来第一只突破700元的股票，市值冲破9000亿元。
茅台股价的极速上涨引发了舆论的两极分化。一种观点认为茅台很快将突破万亿市值，而更多的言论则直指茅台的风险。
11月16日收盘后，新华网发布的一篇《理性看待茅台的股价》在网络上迅速发酵。文中称茅台“并不存在业绩突飞猛涨的理由，也不对股价突飞猛涨形成支撑”。
该文还指出，“已经达到9000多亿总市值的贵州茅台，能否坚守慢牛意义重大，其股价的稳定，影响的不仅是自身市场形象和品牌效应，以及投资者的合理收益;对中国A股的稳定，尤其是中国的白酒还有消费板块的股价，也有着牵一发而动全身的巨大连带效应”。
16日晚间，贵州茅台也紧急发布风险提示公告，称“希望广大投资者和消费者理性看待，审慎决策”。
11月20日晚间，上交所针对11月16日安信证券研报所预测的“茅台2025年市值有望达到1.85万亿元”进行了通报，称“初步认为存在相关预测估算客观依据不足、风险揭示不够充分等方面的问题”。
在舆论和监管层的重锤下，茅台股价随后开始七连跌。从11月17日至27日期间的7个交易日，茅台股价一路下挫，11月27日收盘价为621.29元，与11月16日相差近百元，跌幅接近15%，市值蒸发上千亿。
连日来的震荡下行，引发了市场对于茅台股价未来走势的担忧。三季度证金公司的减持和沪股通北上资金在茅台股价走高过程中的出货动作，也加剧了市场的恐慌情绪。受茅台影响，整个白酒板块出现集体回调，水井坊、古井贡酒等白酒股跌幅均在10%以上，“茅台泡沫说”日益升温。
