自1月份的强势表现后，多个分项指数均在2月份回落，使Liv-ex 1000指数比上月同期下跌0.4%，收盘243.57点。香槟50指数下跌最多，跌幅达2.7%。而勃艮第150指数也在挣扎，下跌1.1%。连续有7个月上涨的波尔多500指数也下跌了0.6%。 过去12个月有最强表现的世界其...

事项： 3月18日，我们邀请到著名白酒营销和产业专家晋育锋先生召开电话会议，在春糖前与投资者沟通最新行业观点。 专家观点： 2015-2017年的总趋势可概括为三块：格局之变;整合之变;突围之变。 格局之变包括3类变化:各条线内的企业分化，茅台一花独放，五粮...

受宏观经济不景气以及限制三公消费政策等诸多因素的影响，白酒行业至今仍未能摆脱业绩持续下滑的现象。从已经发布2014年业绩报告、快报及预告的7家白酒上市企业来看，其2014年的业绩均遭遇滑铁卢。但券商研报指出，白酒板块估值处于底部区域，未来有望继续回...

投资建议： 我们推荐茅台的核心在于对其品牌价值的认可。整个白酒消费从渗透率和人均销量的角度来讲空间有限，然而我们看到茅台价格回归理性以后，其份额在快速提升。茅台占据了中国白酒品牌的至高点，同时也是品质的至高点，长期来看是白酒消费向少而精方向...

本周指数强劲上涨3.83%。上海国企改革主题带动下，黄酒子板块涨幅居食品饮料第一，国企改革和龙头业绩超预期双重利好影响的调味品板块涨幅也跑赢指数。国企改革主题在2014年4季度对白酒板块催化力度巨大，2015年预计仍将脉冲式影响白酒板块，而国企改革目前...

国企改革走出实质一步，4 月1 日股东大会有望继续推进进程。河北国资委批复同意公司向北京航天产业投资基金等财务投资人、员工和优秀经销商持股资产管理计划等对象非公开发行股票不超过3500 万股，发行价格不低于公司董事会关于本次非公开发行股票决议公告日...

青青稞酒公司于2013年底收购了美国纳帕葡萄酒庄，正式进入葡萄酒行业，2014年底产品正式上市。为了快速打开市场，公司以纳帕葡萄酒的高性价比作为卖点，终端主力价位定在100-150元附近的亲民价，而首发地则选择市场强势区域青海本省，以提高新品上市成功率。...

2015白酒看三类机会。 3月9-13日,市场出现反弹,食品饮料行业(2.9%)跑输沪深300指数(4.4%),其中青青稞酒(15.3%)领涨行业,估计主要源于销售改善预期。2014年基本面出现触底迹象,推动了前期超跌的白酒大幅上涨,但步入2015年后,投资者普遍表示白酒的成长点似乎幵...

重庆啤酒的实际控制人已是全球第四大啤酒巨头嘉士伯。经过多次收购，嘉士伯旗下香港子公司和重庆子公司合计持有重啤60%的股权(重啤集团还剩4.95%)。嘉士伯的目标是在中国成为一个具有领导地位的国际高档啤酒品牌，并成为中国西部地区具有领导地位的啤酒集团...

行业概况-增速放缓、集中度低： 估计中国白酒行业报表审计口径收入 2 20 0 亿左右，实际销量6 0 0 万吨左右 ( 2 01 3 年 ) 。估计 2 01 4 年行业实际营收出现下降，预计 2015 年有望恢复小幅增长，不过高速增长期已经过去，预计 2015-2017年行业年均实际营收...

经过近三年的深度调整，伴随着白酒行业泡沫的逐渐挤出、品牌力较强酒企变革力度的加大，以及终端动销的渐趋恢复，部分上市酒企业绩显现企稳改善趋势。业界预计，今年，行业调整仍将持续、行业竞争亦不断升级，但由于酒企对行业新常态更为适应，民间消费占比...

事件： 公司发布公告，其非公开发行股票事宜获河北省国资委批复，并将于4月1日召开股东大会审议本次改制方案。 点评： 改制方案已获得国资委批复，年中有望开始实施：公司向管理层、员工、经销商及战略投资者非公开增发不超过3500万股已获得河北省国资委批复...

周五受国家取消外资进入钢铁、白酒等行业股比要求利好刺激，钢铁酒类个股午后表现活跃。截止发稿，表表稞酒涨幅超8%，重庆啤酒涨幅超3%，金洲管道涨幅超7%，沙钢股份涨幅超5%。 消息面上，3月13日从国家发改委获悉，经国务院批准，国家发展改革委、商务部日...

从2014年7月至2015年1月的7个月时间里，波尔多500指数中60%的葡萄酒都朝着积极的方向发展，其中十成左右的葡萄酒价格涨幅达10%或更多。而从2015年来看， 1月份佳酿100指数(Liv-ex 100)也上涨了1.9%，创下了两年里的最大单月涨幅。但是，在此7个月时间里，哪...

我们预计，泸州老窖14 年收入下降41%，扣除2 亿元存款损失影响以后，实际净利润同比下降57%，其中： 1)1573 全年发货量800 吨左右，同比下降75%，考虑到国窖其他系列以及生命中那坛酒，整体国窖系列酒收入下降50%左右; 2)由于中档酒的竞争比较激烈，各大柒泉...

2014 年业绩前瞻：预计收入增长1%，净利润下降4%。 我们预计，茅台2014 年收入增长1%，净利润下降4%，对应四季度单季度收入同比持平，净利润同比下降5%。我们预计四季度单季度利润同比下降主要是因为:1)2013 年12 月市场缺货严重，导致部分经销商提前备货，...