6月1日-6月5日，食品饮料行业(5.2%)跑输沪深300指数(8.2%)，其他主题类(15.6%)、啤酒(14.9%)表现相对较好，估计啤酒主要由于事线啤酒国企改革和幵购整合预期升温。我们继续看好一线白酒的投资机会，5-6月茅台、五粮液一批价均稳中有升，估值有望持续提升，尤...

一、业绩低点反弹 公司2015年一季度利润实现正增长，这是2013年以来的首次。其中，一季度主要产品国窖1573销量大幅反弹至400吨以上。公司通过建立品牌营销公司以及积极的去库存政策实现了利润的增长。新一届领导上任后的改革初见成效，二季度有望保持更好的...

投资要点： 投资建议：维持增持。 维持2015年EPS预测1.36元，上调2016年EPS预测至1.56元(前次预测1.48元)。参考可比公司，给予2015年4.5倍PS，上调目标价至47.2元(前次预测30元)，维持增持。 竞争优势持续显现，率先走出行业调整期。 行业调整期公司将资源聚...

经营回顾： 公司2014年全年实现收入147亿元，同比-2%;净利润45亿元，同-10%;毛利率60.62%，同比+0.2pct;基本每股收益4.19元。15Q1同比+10%，净利润同比+11%，每股收益2.07元。公司预计1-6月份净利润增速5%~15%，对应Q2单季增速为-10%~24%。 投资看点： 一、...

投资要点： 投资建议：首次覆盖建议增持。 预计2015-17年营业收入7.7、9.3、10.7亿，同比增32%、20%、15%;预计2015-17年净利润0.3、0.63、1.02亿，同比增143%、110%、62%;预计2015-17年EPS0.06、0.13、0.22元。参考可比公司给予2016年16倍PS，目标价30.8元。...

在5月份，因业内的注意力都集中于期酒活动，二手市场上的交易价值下跌了10%。 Liv-ex优质葡萄酒100和Liv-ex优质葡萄酒50同时持稳 - 前者徘徊在0.06%，月结241.85点;而后者則微升0.08%，月结270.26点。 一级酒庄多次同时成为指数中表现最佳和最差的葡萄酒。如...

白酒行业弱复苏，市场竞争趋于理性： 2015 年国内白酒行业已经走过了因政策变化所带来的矫枉过正阶段，消费需求逐步向好，行业整体呈现弱复苏的态势，开始进入健康、理性的发展阶段，中低速缓慢增长成为行业新常态。与此同时，企业之间的竞争也更加趋于理性...

5月24日-5月31日，本周市场震荡较大，食品饮料行业(-0.08%)跑赢沪深300指数(-2.23%)，板块整体在市场下跌时体现防御属性，不过从一周涨幅前十的个股来看还是触网转型和有国企改革预期的个股涨幅较高。 我们继续推荐三条投资主线：食品饮料互联网、国企改革、...

4 月27 日青青稞酒公告，公司与中酒时代签署股权收购框架协议，拟采用受让中酒时代在册股东部分股权及认缴中酒时代新增注册资本的方式，投资1.44 亿元人民币取得中酒时代90.55%的股权，资金来源为自有资金。收购中酒网布局互联网+，中酒供应链、物流仓储优势...

随着2014年的期酒活动接近尾声，Liv-ex 优质葡萄酒50指数与波尔多的交易份额同时持稳。上周其它法国酒区的交易表现也不错, 勃艮第和香槟取代了意大利, 两者都表现强劲。 距离罗伯特帕克Robert Parker只有六星期便将公布2005年份的十年酒评回顾，该年份继续交...

28日，沪指暴跌近7%，连续失守4800、4700点，板块近乎全线下挫，两市逾2000股下跌，超500股跌停，成交量再破2万亿，刷新历史记录。 酿酒板块也经历了一场如坐过山车般的刺激。早盘，酿酒板块快速被拉高，通葡股份涨7.45%、啤酒花涨5.18%。白酒板块中，青青稞...

一、公司基本面分析 公司成立于2003年,主要从事白酒的研发、生产和销售，为全国知名酿酒企业,是安徽省大别山革命老区的支柱企业。 二、上市首日定位预测 中信建投：15.5~19.3元 广发证券：15.41-16.75元 迎驾贡酒：苏皖区域名酒中档酒定位符合大众消费趋势...

事项： 我们参加了五粮液股东大会，并调研了经销商。 平安观点： 顺价时点可能提早至中秋。结合行业环境和公司策略，我们判断顺价时点可能提早至15 年中秋，理由:近期五粮液一批价持续回升，成都工作会议后可能再上一台阶;大商集中度提高、中转仓库设立，将...

公司为国产葡萄酒领导品牌，葡萄酒仍属奢侈消费，经济敏感度较高。公司积极通过渠道下沉和经营进口品牌稳定收入增长，预计2015-2017年EPS 分别为1.60/1.82/2.10元，对应PE 分别为33/29/25X，维持推荐评级。...

古井贡酒 ：省内根基牢固，2015年重点培育省外市场 事件： 公司于5月26日召开了股东大会。 对应目前股价PE为28倍、24倍与21倍。我们认为古井贡酒将不断印证复苏，看好公司未来成长空间，维持买入评级。 省内市场根基牢固，重点培养省外市...

公司为国产葡萄酒领导品牌，葡萄酒仍属奢侈消费，经济敏感度较高。公司积极通过渠道下沉和经营进口品牌稳定收入增长，预计2015-2017年EPS 分别为1.60/1.82/2.10元，对应PE 分别为33/29/25X，维持推荐评级。 投资要点 经营形式确有好转，Q1增速回升有季节性因...